防范化解风险仍是2024年经济工作的重点之一。

12月11日至12日举行的中央经济工作会议强调，要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动，坚决守住不发生系统性风险的底线。积极稳妥化解房地产风险，一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。

此外，会议还提到，需统筹好地方债务风险化解和稳定发展，经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济作出更大贡献。

统筹化解风险，需兼顾当前与长远问题

如何理解统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险？

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼对澎湃新闻表示，房地产风险、地方债务风险与中小金融机构风险在多数地区是相互作用、相互影响的，因此，制定化险方案应具备整体视角，统筹兼顾。同时，需强调中央和地方的统筹协调，如中央出台相关政策支持地方化解重大风险。比如，今年特别国债以及特殊再融资债券的发行，均有助于化解相关风险。

从地方层面看，董希淼分析，需履行好属地风险处置责任，如地方政府发行专项债券补偿中小银行资本、加大化解房地产风险及债务风险等。

此外，董希淼认为，化解风险需兼顾当前问题与长远问题。他表示，风险化解应着重解决当前急难愁盼的问题，特别是房地产风险，如果不能当期加快化解，可能会影响经济稳定与社会稳定。因此，化解风险需立足当下，加大化解力度。同时，化解风险还应着眼于未来，从体制上解决问题，建立化解重大风险的机制。

对于统筹好地方债务风险化解和稳定发展，光大证券分析师王一峰对澎湃新闻表示，过去，城投投资占地方投资增长的一定比重，但在地方政府控制增量债务，降低存量债务的背景下，城投债务扩张出现了一定难度。王一峰分析，部分省份的债务风险防范与发展或实现统一，部分经济发达大省、非化债重点省份或统筹考虑债务扩张与发展，在支持国家重点工程等领域发挥力量。

房地产风险化解应考虑市场需求

上海金融与发展实验室主任曾刚向澎湃新闻表示，此次中央经济工作会议对房企融资的表述与今年10月举行的中央金融工作会议基本一致。房地产风险化解需要按照先立后破的原则，平稳实现向“金融和房地产的良性循环”的过渡，主要措施包括健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式等。

不过，曾刚分析，从长远看，仅凭投资与企业可能无法解决房地产行业的根本问题，市场需求应被考虑。随着各地政策的逐步优化，明年购房需求和市场力量可能会有所好转。

东方金诚首席宏观分析师王青和高级分析师冯琳认为，2024年，房地产支持政策或将持续加码，除了继续落实以“三支箭”为代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放宽购房条件、下调居民房贷利率方面还有较大空间。他们判断，2024年年中前后，房地产市场有望出现趋势性回暖，结束行业约三年的下行周期。

编辑/樊宏伟