10月16日，为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行开展7890亿元中期借贷便利（MLF）操作。本次MLF操作期限为1年，中标利率2.5%，与前次持平。由于本月有5000亿元MLF到期，此次操作是“量增价平”续作，净投放量达2890亿元，创今年新高。

MLF加量续做有助于加大实体经济支持

业内人士普遍认为，近期市场资金面持续收紧，银行对MLF操作需求增加。另外，央行通过MLF操作投放资金，也能为特殊再融资债券发行营造有利条件。

中国银行研究院研究员梁斯表示，央行最新发布的数据显示，9月份企业短期、中长期贷款同比均出现少增，这意味着企业对未来经济预期仍处于持续修复阶段。因此，通过适度加大MLF投放操作，能够更好提升金融机构中长期信贷投放能力，这既有助于满足居民中长期信贷需求，也有助于支持金融机构为企业提供中长期资金。

民生银行首席经济学家温彬指出，10月，受政府债供给扰动犹存、信贷维持一定景气度、月度缴税及月末因素影响，机构融出心态相对谨慎，资金面短期暂难回宽松格局。为此，MLF加量续作有其必要性，有助于平滑各因素对流动性的冲击，平稳市场波动，并缓解银行机构的谨慎预期，继续强化对实体经济的支持。

MLF操作利率不变已在市场预期中

今年以来，央行已经进行两次降准和两次降息。今年6月和8月MLF操作利率都有所下调，市场人普遍认为，当前正处于政策观察期，此次MLF操作利率不变，也在预期之中。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，央行此次保持利率稳定，主要是此前政策靠前发力，效果有所显现，8、9月金融数据整体理想，实体融资需求有所恢复，货币环境适度宽松，总量政策短期进入观察期。

温彬也表示，我国经济延续稳中向好态势，在地产链拖累之外，工业生产、制造业投资、消费、出口、价格等指标均在逐渐改善，带动市场主体融资需求修复，因此，当前正处于政策效果观察期，短期内政策利率无进一步下调的必要。

专家预计本月LPR大概率“按兵不动”

由于MLF利率是LPR的报价基础和风向标，业内人士预计本月20日出炉的贷款市场报价利率（LPR）也大概率也不会变化。

上周五，央行货币政策司司长邹澜在三季度金融统计数据新闻发布会上表示，9月份企业新发放贷款加权平均利率为3.85%，比上年同期低14个基点。随着一系列降低存量首套住房贷款利率以及调整优化差别化住房信贷政策落实，目前已有近5000万笔、22万亿元住房贷款完成下调，利率平均降幅为0.73个百分点。9月末，存量住房贷款加权平均利率为4.29%，比上月末低42个基点，下降幅度显著。

温彬分析指出，在当前企业和居民端利率已下行较多、融资需求有所修复的背景下，后续贷款利率继续下行空间已相对收窄。同时，央行此前已提出要维持银行息差和利润在合理水平，也意味着不希望出现过低的贷款利率，为银行留存实力，保持稳健可持续经营，防止因企业贷款利率过低等造成的资金空转套利行为。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，监管层正在引导银行降低实体经济融资成本，加上此前较大幅度下调存量首套房贷利率，银行净息差承压，当前报价行降低LPR加点动力不足，预计10月20日两个品种的LPR报价保持不变的可能性更大。

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文/北京青年报记者 程婕
编辑/田野