7月以来北向资金净流向金额（亿元，RMB）

7月25日，伴随着A股主要指数全线高开高走，北向资金全天大幅净买入189.83亿元，其中沪股通净买入98.79亿元，深股通净买入91.05亿元。昨日北向资金接近190亿元的单日净买入额创今年以来新高，这一数字也是沪深股通开通以来的排名第6的单日净买入额纪录。

盘后交易数据显示，沪深股通两市前十大成交中净买入个股居多。买入方面，5只个股获净买入超10亿元，其中贵州茅台净买入额居首，获净买入22.56亿元，再创今年以来最大单日净买入额纪录；东方财富、五粮液、中国平安、比亚迪均获净买入超10亿元。卖出方面，恒生电子净卖出额居首，净卖出2.81亿元；中际旭创净卖出额居次席，净卖出2.38亿元。

自今年4月开始，北向资金放缓了年初“汹涌”买入的步伐，连续两个月出现小幅净卖出，直至7月初这一卖出趋势才有所收敛。兴业证券首席策略分析师张启尧解释称，汇率压力一直是今年以来市场的扰动因素，并一度导致此前的外资流出。

张启尧预计，来自美债收益率上行、汇率贬值等方面的外部压力有望进一步缓和，外部扰动因素将逐步缓解。

中金公司认为，美元指数近期回落，人民币汇率阶段性走强，海外资金有望出现较明显的回流态势。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，在美联储7月议息会议或将是最后一次加息的预期下，美元指数下行对包括A股在内的全球新兴市场都有正面推动作用。

一方面是海外因素扰动趋弱，另一方面则是内生积极因素累积。在光大证券策略团队看来，近期北向资金转向净买入，海内外因素均有一定的贡献，外部因素主要是海外流动性宽松预期再起，内部因素则是国内经济预期好转。从周二市场行情来看，北向资金的大幅净买入显然也受到7月24日中央政治局会议积极定调的信心提振。

光大证券认为，短期来看，北向资金净买入态势仍将维持一段时间。中期来看，随着国内稳增长预期逐步落地，海外资金也将更为积极，北向资金可能是下半年市场重要的“活水”，将一定程度上“复刻”去年末至今年初的大幅买入行情。

孟磊预计，北向资金今年净流入规模大致在3000亿元左右。截至7月25日收盘，北向资金今年以来已净流入A股约2000亿元，这意味着接下来5个月至少还有1000亿元的净流入规模。

“下半年随着市场情绪回暖及消费复苏，预计会有更多外资进入A股市场，叠加公募基金发行有望回暖，对股票市场形成一定的正面推动作用。”孟磊说。

编辑/樊宏伟