今年上半年，上证指数上涨3.65%；深证成指上涨0.1%；创业板指数下跌5.61%，整体表现并不理想。

7月首个交易日，三大指数纷纷飘出红盘，单日成交量重返万亿水平。这能否预示着下半年行情可以看好做多呢？大部分券商认为，当前A股市场底部信号明显，随着政策宽松呵护预期升温，市场有望迎来做多窗口。

针对A股下半年行情，在采访中，也有部分股民表达了与券商不同的意见，更强调回避个股的风险。下半年哪些板块是机会，需要市场给出强烈的信号。

下半年有望推出提振经济增长政策

由于A股上半年呈现典型的结构化行情，赚钱效应相对匮乏。对此，中金公司与中信建投表示，目前A股底部信号明显，呈现较多底部特征。

券商普遍认为下半年利好经济政策将有望持续出台，前海开源首席经济学家杨德龙表示，后续可能推出三个方面提振经济增长的政策，分别是房地产方面、财政政策和货币政策方面。

杨德龙认为，之前为了控制房地产投机，防止房价过快上涨，采取了很多限购限贷措施，现在房地产市场成交低迷，销售遇冷，现在的情况和前几年发生了很大的改变，这时候应该审时度势，及时取消一些限贷措施，让房地产市场回归市场化，推动房地产成交量的提升，保障人们刚需和改善性住房的需求。所以在房地产市场方面可能会出台一些利好的政策。

杨德龙表示，财政政策方面，可能会出台推动消费增长的政策。比如近期出台的新能源汽车补销售补贴政策，延长汽车购置税的优惠等等。货币政策方面，仍会保持相对宽松。今年国内多次下调了存款利率和贷款利率，预计下半年可能会继续保持低利率的水平，这对于楼市回暖，股市回暖都是有利的。

底部信号明显，做多信号出现

平安证券与华西证券均表示，市场仍将以结构性行情为主。所谓“结构性行情”，是指某一个或几个板块，出现了明显偏离于大盘整体走势的涨跌情况，且根据当下的基本面业绩或某些偶发性的事件推动，使得某一个或几个板块行情很难持续发展，并会出现板块间轮动的情况。市场认为，“结构性行情”范围更广，持续时间更长，是介乎“概念性炒作”和“全面行情”之间的行情阶段。

华西证券表解释道，制约A股大幅上行的主要因素在于“增量资金有限”，无论从新基金发行，还是从北向资金流动均可观察到“增量资金不足”；但与此同时，“或有托底经济的结构性政策出台”锁住A股大幅下行空间。

下半年还是以回避个股风险为主

针对下半年A股行情如何演绎，在采访中，股民与券商的思路与策略并不一致。

中信证券认为，A股上半年呈现主题交易极致化和机构博弈极端化的特征，市场波动较大。该机构预测，下半年市场依然处于波动区间的谷底，可聚焦业绩驱动的中报行情。

国海证券表示，根据2011年至2022年市场表现，预计A股三季度大小盘风格表现均衡，行业风格上成长占优概率较高。

华泰证券指出，TMT板块（含电子、计算机、通信、传媒）有望保持较高景气。中报或超预期，两大线索指向可选消费与TMT。TMT有望保持较高景气，传媒受益于游戏行业收入及版号回暖，二三线游戏厂商弹性更大。

如果个股亏损不要补仓

在采访中，一位股龄十年的林姓股民告诉记者，作为普通散户，还是以规避风险为主。“尤其目前是结构化行情，券商也很难预测哪些板块出现特别的机会”。他表示，根据往年经验，三季度不排除出现鸡肋行情；除非有大行情出现。他认为要密切关注突发事件的机会，更要关注黑天鹅事件带来的不利影响。在实战中，还是以提前进行埋伏的游击战为主，轻仓出击，见好就收。

一位喜欢短线的王女士向记者分享她的操作经验，建议股民经常空仓或轻仓，比如轻仓时投入资金占比不超过1/3，以等待重要机会的出现。如果出现浮亏，绝不补仓，以防止越补越重的现象。她还举例说明，以大盘股中国中免为例，春节后第一天股价在240元，到7月2日收盘，跌到了115元。创业板市值“一哥”宁德时代，从265元跌到了230元，她认为一旦重仓，心态容易扭曲，同时还会错过许多好机会。

在财经平台的雪球上，北京青年报记者发现不少股民非常关注成交量和强势板块，其中一位股民告诉记者，上半年如果不介入人工智能或者中特估板块，散户大概率是赔钱的。上半年的人工智能和中特估两大板块就是强势板块，一定要研究它们做足功课，包括强势板块的事件、政策、业绩和资金等等。下半年哪些板块是机会，目前还看不出来，需要市场给出强烈的信号，成交量就属于这种信号。

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文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/樊宏伟