1月市场呈现普涨行情。在市场估值水平极具吸引力的背景下，私募机构最新观点指出，目前来看，2月往后，有不少行业具有延伸性机会，从中长期角度来看，以成长风格为主导的部分行业未来的结构性行情值得关注。

2月将持续保持高仓位

在1月水涨船高的行情背景下，不少私募机构选择加仓过节。有私募机构表示，早在去年11、12月的时候就已经保持高仓位，在1月行情符合历史预期的情况下，机构目前平均仓位还在八至九成，处于历史较高的位置，并且2月将会维持这一仓位水平。

还有机构表示，自己是在1月时顺势加仓，早期对市场修复、反弹的预判得到验证，2月将不再考虑大幅加仓，维持现有仓位水平。“因为当前市场机会大于风险。”一方面，由于机构仓位已经较高，如果市场继续向好，机构也将持续受益，同时留有一定灵活性，继续观望市场动向，寻找新的投资机会。

行业估值修复行情值得关注

百亿私募望正资产在2月观察月报中表示，未来货币政策、财政政策相比2022年会更加积极，对消费、汽车等拉动经济复苏的重要行业都有望出台具体的扶持措施，对房地产、互联网、医药等有一定政策压制的行业表述也有明显缓和。2023年各行各业全面发力将会是主旋律。

有不少私募机构表示，看好新兴产业例如光伏产业，以及稳健增长的白酒、医药产业等。尤其是医药产业，作为2022年受压制较大的行业之一，多家私募表示看好其后续反转的投资机会。

“现在，医药的估值处在历史较低的位置，后续估值修复行情值得关注，”朴石资产基金管理人姜伟表示，“我们看好医药领域的CRO、医疗器械、高端医疗服务板块，对于创新药板块，我们现在还是比较谨慎。”万霁资产投资总监牛春宝则表示，医药产业中，后续将重点关注CRO、创新药以及疫苗板块的布局。

对于其他看好的行业，利得基金表示，将关注三个领域：一是政策出现大幅边际变化，及受益于经济修复的领域，如房地产链中下游、可选消费、金融；二是高景气且有政策支持的高端制造自主可控赛道，如信息技术及软硬件、数字经济、高端制造等；三是未来预期大幅转好且板块估值处于低位的领域，如商贸零售、传媒、多元金融。

勤声资产表示，泛安全类资产在政策扶持背景下有望维持较高的景气度，包括工业仪器仪表、计算机和军工等领域国产化。此外，受益于上游价格下跌，未来有望需求超预期的光储板块也值得关注。

市场正处于主升浪阶段

“今年的市场环境要跟去年反过来看，去年一年受到各种因素的干扰，而今年这些主要的制约因素已经解除，”牛春宝表示。此外，仁桥资产也表示，目前市场处于主升浪阶段。

“站在当前时点，市场风险偏好抬升的趋势依然显著，但从估值修复、板块涨跌及行业基本面等相对关系看，指数型的反弹基本结束了春节档的‘狂飙’，结构演绎将占据主导，市场格局将变得更加细分化。”平方和渠道总监万康桥表示，“中期来看，今年一二季度仍不失为量化股票多头策略的合适建仓时机。”

勤辰资产表示，“元旦以来，北向资金持续流入成为A股最主要的增量资金。”数据显示，2023年1月北向资金净流入1412.90亿元，月度净流入值创历史新高，彰显了外资对A股未来走强的信心。牛春宝表示，“随着后期行情趋势足够明朗，我们觉得内资的态度也会更加积极。”

编辑/范辉