今年以来餐饮企业排队上市情况 郭晨凯 制图

又一家餐饮企业冲刺上市。日前，知名中式快餐连锁品牌老乡鸡披露招股书申报稿，拟募资12亿元，计划沪市主板上市。

受疫情影响，餐饮业正经历着艰难时刻。今年以来，已有乡村基、杨国福麻辣烫、和府捞面、七欣天、达美乐中国等多家企业排队谋求上市，但至今尚未有一家成功挂牌。

鸡窝里飞出金凤凰

老乡鸡的故事要从创始人束从轩说起。1982年，20岁的退伍军人束从轩回到家乡安徽省肥西县，以1000只鸡为起点，开始了他的养殖事业。

“作为一个养鸡人，我和鸡吃在一起，睡在一起，如果把我的眼睛蒙住，放在一个陌生的鸡舍，通过声音，我能知道鸡的饥饱、冷暖，以及有无疾病。”2019年，束从轩在安徽卫视《品格》栏目里讲述自己的养鸡故事。凭着这份刻苦钻研及执拗精神，束从轩的养鸡事业很快做大做强，1990年，他已是合肥最大的养殖户。

1999年，一次偶然的机会，束从轩接触到快餐行业，几经思索后，他决定做一个中式快餐连锁店，打造鸡产品全产业链。

从2003年10月第一家肥西老母鸡（老乡鸡前身）餐厅营业开始算起，束从轩和家族成员在中式快餐业已摸爬滚打近20年，凭借着“农夫山泉炖180天老母鸡”的产品特质和精细化经营管理，几经沉浮的束从轩终于带领老乡鸡在2019年成为中式快餐第一品牌。

招股书申报稿显示，截至2021年末，老乡鸡拥有991家直营门店、82家加盟门店，其中大本营安徽直营店619家。2019年至2021年，公司实现营收28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元，净利润分别为1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元。

争夺中式快餐第一股

相比资本对火锅赛道的追捧，中式快餐连锁店受冷落得多，至今未诞生上市企业。今年1月，起家于西南地区的乡村基向港交所递表，拉开了中式快餐企业奔赴资本市场的大幕。

除了乡村基和老乡鸡，另一中式快餐品牌老娘舅亦在筹备上市。据浙江证监局2021年10月披露，老娘舅的上市辅导机构为中信证券，拟辅导时间为2021年9月至2022年2月。老娘舅专注于长三角市场，目前门店数量约400家。

从门店数量和收入规模来看，老乡鸡与乡村基体量接近。招股书显示，截至2021年9月30日，乡村基共有1145家直营餐厅。2019年、2020年及2021年前9个月，乡村基收入分别为32.57亿元、31.61亿元及34.24亿元。

与乡村基和老娘舅的传统与低调不同，看似土气的老乡鸡在营销上却十分大胆另类。无论是2020年疫情防控期间束从轩手撕“员工减薪请愿书”，还是200元在村里开土味儿发布会，以及“不洗手不给吃饭”的门店广播……老乡鸡将新媒体营销玩得风生水起，俨然成为网红品牌。

餐饮企业排队谋求上市

曾经，餐饮业是现金流最充沛的行业之一，习惯“闷声发财”的餐饮老板对资本并不感冒，但疫情改变了一切。客流量、翻台率、客单价等餐饮业核心指标在疫情防控期间遭到严峻考验，部分已上市餐饮企业更是业绩严重亏损。以火锅龙头海底捞为例，2021年实现营收411.1亿元，亏损41.6亿元。

尽管老乡鸡2021年实现净利润1.35亿元，但仔细研究招股书申报稿可发现，除了安徽市场，外地市场在2021年几乎全部亏损。

面对疫情考验，餐饮企业显然意识到了资本的重要性。通过上市赢得资金支持和发展窗口期，加速抢占市场份额成为餐饮企业的核心诉求。曾表示永不上市的西贝掌门人贾国龙在2020年就表示愿意重新评估未来上市的可能性。

据记者不完全统计，今年以来，已有10家餐饮企业提交了上市申请或准备上市。今年1月，乡村基和七欣天向港交所递交了招股书；2月，杨国福麻辣烫向港交所递交了招股书，和府捞面透露拟实施境外上市计划；4月，达美乐中国向港交所递交招股书，三次递表的绿茶终于通过港交所聆讯······

虽然餐饮企业上市热情高涨，但现实却很“骨感”，至今未有一家成功挂牌，部分排队企业申报材料甚至多次失效。“餐饮企业上市难一方面是因为其业务性质决定申报材料比较繁琐，进度会较慢，另一方面，受疫情影响餐饮企业的业绩报表普遍不太好看，在市场整体不景气的情况下，融资难度大幅上升。”方正证券食品饮料行业首席分析师刘畅认为。

来源/上海证券报

编辑/樊宏伟