近期私募发行市场可谓冰火两重天。今年以来业绩表现亮眼的量化私募，其产品备受投资者青睐。9月备案新产品数量前十名的私募管理人中，百亿级量化私募占据9席。相比之下，主观多头策略产品的发行比较清淡。

私募排排网的最新数据显示，截至9月底，共有20家私募今年以来备案新产品数量超过100只。备案新产品数量前5名分别为灵均投资、九坤投资、高毅资产、明汯投资和启林投资，百亿级量化私募占了4席，主观多头策略管理人仅占1席。

从月度备案情况来看，私募发行市场分化态势愈演愈烈。据统计，私募9月共备案新产品4132只，其中私募证券投资基金备案数量为3235只，这两个数据环比8月基本持平。值得注意的是，在备案新产品数量前十名的私募中，百亿级量化私募占据9席，其中灵均投资和天演资本9月备案新产品数量均超过60只。

“我们最近正在给基金经理发产品，但效果不好，投资人对主观投资策略还是比较谨慎，所以我们对发行规模的预期也较低。对比来看，量化产品风头正盛，百亿级机构上线的产品基本上都被‘秒杀’，渠道也会尽力争取额度。”北京某私募人士透露。

主观多头私募与量化私募发行一冷一热的背后，是业绩的巨大分化。

朝阳永续基金研究平台数据显示，截至10月10日，今年以来收益率超过20%的百亿级私募共有14家，其中11家为量化私募。其中，深圳世纪前沿资产的收益率超过40%，天演资本、鸣石投资和佳期投资的收益率也超过30%。

反观多家知名主观多头策略私募，在快速的行业轮动和风格切换中，业绩表现较为黯淡。比如，汉和汉华资本和景林资产今年以来回撤超15%，东方港湾回撤超10%。

某信托公司投资研究部负责人认为，对量化投资来说，今年以来的震荡行情是较为友好的环境，指数增强策略或全市场选股策略会获得相对更好的业绩。

后续市场是否会继续演绎震荡行情？主观多头策略和量化策略的业绩分化是否会延续？对此，多位业内人士给出了肯定的答案。

“目前来看，市场对投资机会难以形成共识，公私募内部分歧非常明显，A股热点仍在快速轮动，主观多头私募投资难度明显提高，基金经理很难每一步都踏准，甚至还比较迷茫，所以短期内量化策略的优势较为明显，业绩分化可能会延续。”沪上某私募研究员分析道。

文/上海证券报记者 马嘉悦

编辑/范辉