行业景气度修复 中药主题基金“量价”齐升
中国证券报 2023-06-01 09:39

今年以来,中药行业景气度明显修复,受业绩确定性等因素推动,A股中药板块频频发力,多只中药主题基金“量价”齐升。

基金人士表示,一季度中药行业营业收入和净利润进一步提升,叠加多项政策支持中药传承创新,同时“中特估”概念助力中药企业价值重塑,国企改革赋予中药企业增长新动能,有望推动中药行业持续攀升。

中药板块震荡走高

近日,中药板块震荡上行,包括太极集团、天士力、江中药业、步长制药等个股走出多头行情。今年以来,中药板块在稳扎稳打中获得市场青睐。据同花顺数据统计,截至5月30日,中药板块今年以来累计上涨近14%。

值得注意的是,部分数百亿元流通市值且拥有老字号品牌优势的中药公司涨势强劲。太极集团今年以来涨幅118%,华润三九、天士力、九芝堂上涨均超40%,同仁堂涨幅近35%,东阿阿胶、白云山等涨幅均超20%。

ETF方面,包括鹏华中证中药ETF、银华中证中药ETF、华泰柏瑞中证中药ETF、汇添富中证中药ETF等在内的多只中药ETF今年以来的净值增长率均达20%左右。其中,鹏华中证中药ETF的规模今年以来增长超40%。

富荣基金研究员杨皓童表示,中药的消费品属性突出,特别是疫后需求利好中药板块,使得不少药企业绩保持高速增长,今年一季度中药公司的营收和净利润普遍进一步提升。叠加此前中药板块经历了长期调整,估值处于低位、机构配置较少,今年该板块迎来了基本面改善与估值修复机会。

“中药ETF主要成分股为品牌OTC、中成药等方向的龙头,这些个股也是本轮中药行情的领涨股,由于中药板块中的部分个股仍在底部震荡,所以相关ETF表现好于中药板块。”排排网旗下融智投资高级研究员包金刚表示。

优美利投资总经理贺金龙表示,今年以来由于“中特估”概念受到市场追捧,中药板块在股价和业绩上行加持的背景下,形成双击效应,使得相关中药ETF规模明显增长。

“中特估”助力药企价值重塑

今年以来,“中特估”概念崛起,为A股市场带来显著热度。作为医药领域的“中特估”,中药板块逐渐受到市场瞩目,板块配置价值不断凸显。

汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理过蓓蓓表示,中药是医药行业里央国企占比最高的子板块,市值占比达到50%;中药行业国企改革和上市公司质量提升方案落地的时间也早于“中特估”主题的出现时间。

过蓓蓓认为,近两年中药企业频频实施改革与激励措施,明确给予管理层净资产收益率(ROE)等经营指标要求,为企业注入了新的活力。叠加消费者保健诊疗需求恢复,中药行业业绩增长有望持续。

不少中药国企拥有“中华老字号”称号,堪称优质资产,多年积累的行业经验和优秀品质,也获得了众多消费者的信任和口碑。杨皓童认为,在当前阶段,可以关注三大中药细分领域,分别是中药OTC、中药创新药和中药配方颗粒。中药OTC是相对处方药而言的一种药品属性,带有消费品特质。中药创新药在申报、审批等方面的制度日益完善,获批速度逐步加快。政策对于中药传承创新的鼓励力度不断加大,各项配套指导意见不断细化,迎着政策暖风,中药发展或大有可为。

公募基金抢先布局

中药板块早在去年下半年就有走强迹象,不少公募基金纷纷提前埋伏中药板块。Wind数据显示,今年以来涨幅较大的太极集团一季度被公募基金加仓超5000万股,华润三九、同仁堂、以岭药业等多家公司获基金增持超千万股。知名基金经理赵蓓管理的工银前沿医疗A,一季度加仓1600万股太极集团,该基金还持有1800万股华润三九和2230万股同仁堂,这只160亿元规模的基金今年以来净值上涨约7%。

展望后市,贺金龙表示,在经济复苏过程中,有医药和消费属性的中药板块业绩有望维持高增速,新版基药目录有助中药市场“放量”。同时,“中特估”助力中药企业价值重塑,改革赋能药企创新和增长,都是未来中药行业业绩向好的驱动因素,投资者可关注中药龙头股及相关基金产品。

编辑/范辉

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