2022年前三季度，在人身险保费增长乏力之际,银行系险企的业务增速可谓一枝独秀。数据显示，11家银行系寿险公司合计实现保险业务收入3009亿元，同比增长10%，远超人身险行业3%的平均水平。
值得关注的是，在业务收入两位数增长的同时，11家银行系寿险公司整体利润由盈转亏，合计亏损28亿元，较2020年同期缩水百亿。尤其中邮人寿，在前三季度保费收入居11家银行系险企之首，而净利润却处于26亿元的亏损状态。
业内人士分析，过去银行系寿险公司获取的利润很大一部分来自于投资，而非依赖负债端带来的利润。客观来讲，保费的迅猛发展反而会带来资本金消耗、偿付能力不足等挑战。此外，除了投资收益下滑的共性原因，银行系险企伴随行业整体启幕转型，大部分主体不得不重拾个险。毕竟，个险渠道初始往往伴有巨大的成本投入，进一步加大公司营业支出。
前三季度11家银行系寿险公司保险业务增长10%，净利缩水107亿元
2022年前三季度，11家银行系人身险公司业绩增收不增利，合计实现保险业务收入3009亿元，同比增长10%，净利润却缩水107亿元。
从保险业务收入来看，11家公司业绩分化明显。其中，中邮人寿以849亿元保险业务收入在11家公司中位列榜首，同比增长6%。
建信人寿、工银安盛位列第二梯队，分别实现保险业务收入460亿元、418亿元，同比增长5%、3%，增速最为乏力。
农银人寿、中信保诚、招商信诺、交银人寿、中银三星、光大永明处于第三梯队，但业务增速最为迅猛。6家公司分别实现保险业务收入308亿元、230亿元、222亿元、160亿元、133亿元、132亿元，与之对应的增速分别为15%、15%、23%、17%、22%、25%。
中荷人寿、汇丰人寿两家业务规模均在百亿以下，分别实现保险业务收入71亿元、26亿元，分别同比增长14%、30%。
虽然保险业务收入普涨，但11家公司净利润却出现大幅下滑，业绩整体缩水1超过百亿，其中5家公司出现亏损。
按照亏损额从大到小排序，中邮人寿、建信人寿、工银安盛、光大永明、汇丰人寿5家公司依次亏损26.43亿元、5.3亿元、4.65亿元、0.7亿元、4.04亿元。
农银人寿、中信保诚、招商信诺、交银人寿、中银三星、中荷人寿6家分别实现净利润2.56亿元、3.4亿元、4.19亿元、3.16亿元、0.38亿元、0.01亿元，但较2021年同期均出现大幅下滑。
整体来看，在行业普遍艰难的背景下，11家银行系寿险公司业务整体保持了较高增速，但缘何增收不增利？
业内人士分析，2022年以来，疫情反复叠加美联储加息缩表等因素，资本市场波动较大，行业投资收益承压，盈利状况不及去年同期。
偿付能力报告显示，2022年前三季度，11家银行系寿险公司仅交银人寿综合投资收益率超过3%，农银人寿、光大永明、中荷人寿3家介于2%-3%，其余7家均低于2%。其中，中邮人寿以0.3%的综合投资收益率垫底。
另有分析人士表示，2017年，134号文的下发宣告了中短存续时代的结束，打破银行系的经营惯性，随之在保费与价值的双重压力下，大部分主体不得不重拾个险。
例如，即使以电销成名的招商信诺，也在近年来加大个险投入；在关闭个人营销渠道时隔7年后，汇丰人寿也于2020年重回个险怀抱；中邮人寿更是在今年年中开始大面积招募团险职域营销及员工福利外勤，正式进军个险，这些都会加重公司的经营成本。
此外，赔付及保单红利支出也是其影响因素。以中邮人寿为例，2022年上半年，公司赔付支出同比增加进60亿，保单红利支付同比增加3.6亿元。
表1 2022年前三季度11家银行系寿险公司经营指标对比
核心偿付能力低于行业平均水平，7家公司开启增资发债拉动规模与价值成长
2022年是偿二代二期工程正式落地的第一年，保险行业偿付能力普遍承压。据财联社记者统计，截止三季度末，171家披露偿付能力报告的保险公司中，有126家公司综合及核心偿付能力出现下滑，银行系险企更不例外。
数据显示，11家银行系寿险公司核心偿付能力均低于行业148.1％的平均水平。具体来看，三季度末，11家银行系人身险公司中有8家偿付能力出现了不同程度的下滑，仅建信人寿、交银人寿两家实现微增。
其中，汇丰人寿的综合偿付能力和核心偿付能力下滑幅度最大，分别下滑44和43个百分点；其次是中邮人寿，综合偿付能力和核心偿付能力分别下滑25和24个百分点，而招商信诺和工银安盛紧随其后，两个指标分别下滑19%、17%和18%、16%。
表2 2022年前三季度11家银行系寿险公司综合偿付能力及风险综合评级
偿付能力承压，多家银行系寿险公司也开启了“补血”计划，持续通过股东增资或发债等方式引入资金。
例如，2022年10月，背靠股东汇丰保险（亚洲），外资独资公司汇丰人寿注册资本从10.25亿元增加至16.6亿元。
今年年初，中邮人寿成功引战友邦，获得120亿元投资，注册资本从215亿元提升至286.63亿元。
2月，中荷人寿披露，其中外方股东北京银行和法国巴黎保险集团按同比例分别注资4.5 亿元，本次增资分别提升核心和综合偿付能力均为27个百分点。
3月，中银三星人寿也启动了增资计划，由原股东中银投资资管、三星生命保险株式会社和中国航空集团按当前持股比例提供。待增资完成，中银三星注册资本金也将由24.67亿元提高至48.67亿元。
区别于上述4家险企，农银人寿、建信人寿和工银安盛则通过发债实现资本补充。9月，农银人寿召开的2022年第二次临时股东大会上，公司审议通过了《发行20亿元资本补充债券的议案。
而在一季度，建信人寿和工银安盛则分别在银行间市场发行20亿元、50亿元规模的资本补充债券。
业内人士表示，银行系的保费成长很大程度上有赖于股东方的资本持续投入。
随着投资环境变化，银行系险企以利差为基础的银保价值率偏差会越加明显，到最后还是需要不断扩大规模，占用资本金和偿付能力，然后寻求增资与发债。
在保险老将万峰看来，不论是银行系寿险公司由“代理业务”转向“自营业务”，还是银行继续代理销售其他保险公司的产品，未来都要从当前的低价值业务转向高价值业务，以适应保险企业的生存和发展。
编辑/范辉
