近段时间以来，已经低迷了一年多的港股，继续“跌跌不休”。上周五，恒生指数再次大幅跳空低开，直接击穿22000点整数关口，最终下跌2.5%；今日，恒生指数盘中一度下跌逾1000点，击穿21000点关口。

随着互联网龙头企业的持续下跌，此前抄底阿里巴巴的查理·芒格，以及抄底腾讯控股的段永平均被“深套”。

尽管短期内难见拐点，各路抄底资金仍在持续涌入港股市场。

投资大佬纷纷“被套”

自2021年2月18盘中触及31183.36点阶段高点后，恒生指数便一路震荡走低，最大回撤已超过30%。截至今日收盘，港股收于21045.21点，创下五年多以来新低。

所有板块中，科技股跌幅最大。今日，恒生科技指数大跌，最终收于4517.47点，再创指数创立以来的新低。截至今日收盘，自2021年2月18日盘中创出历史新高11001.78点以来，恒生科技指数累计跌幅高达58.9%。

此外，哔哩哔哩、京东集团、百度、网易、美团、阿里巴巴、小米集团等互联网巨头今天的跌幅也均超过5%。

值得注意的是，截至今日收盘，港股阿里巴巴最新股价为96港元，创下阿里巴巴港股上市以来的收盘价新低，与2020年10月28日盘中309.4港元的历史最高价相比，阿里巴巴港股的回撤幅度已高达69%。

实际上，“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格近一年来一直在抄底阿里巴巴。早在2021年第一季度，芒格便入场抄底，2021年第三和第四季度其再度入场，尤其是去年四季度，他更是翻倍增持阿里巴巴。

截至目前，芒格的Daily Journal公司共持股60.2万份阿里巴巴ADR，持仓比重提升至27.65%。市场估算，以阿里巴巴港股最新报价96港元计算，芒格抄底阿里的亏损幅度已超过40%。

同样“被套”的还有素有“中国巴菲特”之称的段永平。日前，有网友表示：“腾讯又到了大道底。”段永平于2月28日中午时分转发道：“腾讯低过我上次买的价钱了，那明天再买点。”随后，他便在评论区晒出自己的下单记录，豪掷500多万美元。而在去年8月，段永平就曾发文表示：“今天买了点腾讯，再跌再多买些。”

截至今日收盘，腾讯控股最新股价为388港元，相较于其在2021年2月初触及的历史新高751港元，已经“腰斩”。

跌到头了吗？

面对港股的连日大跌，投资者纷纷“破防”。不少投资者抱怨：“太难了，想要做好港股真不容易。”

那么，港股究竟为何“跌跌不休”？

对此，前海开源基金分析称，在俄乌爆发冲突前，港股恒指尚站在25000点以上，是全世界所有主要市场中唯一在年内有浮盈的市场，但之后就单边下挫，目前年内跌幅接近10%。如此剧烈的单边下跌，与国际形式巨变以及香港本地的疫情爆发都有关系，但更核心的原因还是，国际资本在全世界局势巨变时优先选择对新兴市场进行减仓。

“今日港股市场跌幅较高，流动性仍占据主要因素。今日北向资金净流出超80亿，显示出风险偏好收缩下，AH市场流动性受到冲击。”华泰柏瑞基金称。

汇丰晋信海外投资部总监、基金经理程彧将港股的持续调整总结为三方面原因：一是全球资金趋于避险；二是通胀压力加剧；三是通胀风险加剧将对美联储货币政策收紧形成持续压力。

尽管市场走势仍未见拐点，各路抄底资金却“越抄越勇”，仍然源源不断的流入港股市场。

东方财富Choice数据显示，3月以来，恒生互联网ETF份额增长36.7亿份，远远高于份额增长排名第二的创业板50ETF。如果按照0.5086元的成交均价计算，本月以来已有18.67亿元流入恒生互联网ETF。此外，恒生科技指数ETF和恒生科技30ETF的份额本月以来也分别增长7.35亿份、3.72亿份。

国信证券也在近日发布的研报中表示，南向资金已连续三个月增持恒生科技指数成分股。截至2022年2月25日，2021年以来累计流入恒生科技指数成分股的资金达到1892.12亿港元；2021年11月30日以来，资金净流入480.28亿港元。

国海富兰克林基金QDII投资总监徐成表示，影响港股市场的核心因素仍然是中国经济能否企稳回升，拉长时间看，海外投资者的关注点还是会回到宏观经济的边际变化、上市公司的业绩改善上来。无论是宏观经济还是企业业绩，去年四季度到今年一季度是比较明显的底部阶段，去年以来，港股市场受到多重负面因素影响，随着这些因素逐步缓解，情形有望明显改观。

“过去一段时间，港股几乎所有的板块都已经有了相当程度的调整，当前港股估值处于历史底部位置。我们认为在此估值水平下，港股市场的机会大于风险。”徐成称。

程彧表示，短期内地缘政治风险可能仍会继续发酵，因此市场仍存在较大的不确定性。但如果把目光放远，港股当前的确定性相对较高。在他看来，一方面，经过过去一年的大幅调整，即使考虑悲观预期，非常多的港股优质公司的估值也已经回到了历史底部，这给予了其较好的长期布局机会；另一方面，互联网监管政策大概率会在上半年落地。因此，随着业绩的修复和预期的释放，港股的互联网板块下半年仍有可能迎来“戴维斯双击”。（王彭）

编辑/田野