牛年是个分化年，基金之间的投资回报相差也非常大。

如果把牛年春节收的压岁钱，在春节后第一个交易日买入基金，到牛年的最后一个交易日为止，买对基金最高可以赚到75%左右。

不过，牛年显著分化的行情也使得基金之间的业绩差距相当惊人。虎年该如何选基金，才有较大概率选到表现突出的品种？

牛年基金最高收益率超75%

Choice资讯统计数据显示，从牛年农历正月初七（2021年2月18日）到牛年最后一个交易日（2022年1月28日），市场走出了显著分化的行情。

整体而言，牛年主动权益基金的整体业绩欠佳。在成立于2021年2月18日之前的4500多只主动权益型基金中，仅有1300多只取得正收益。不过，一些把握住结构性行情的基金，走出了漂亮的净值曲线。

在牛年业绩排名居前的基金中，前海开源基金崔宸龙管理的两只基金总回报均为75%左右，华夏基金钟帅管理的华夏行业景气基金的总回报也高达67.77%，华安基金蒋缪管理的华安动态灵活配置基金的回报为52.87%。上述基金突出的业绩表现，主要源于对新能源板块的把握。

少数基金经理通过选股和对传统板块的布局，也取得了非常抢眼的回报。例如，交银施罗德基金杨金金管理的交银趋势混合基金，通过对成长股的挖掘，牛年实现了64.53%的总回报；中庚基金丘栋荣通过对传统周期行业的布局，也取得非常好的业绩，他管理的中庚小盘价值基金回报为55.67%。

领涨基金的业绩表现见下图：

不过显著的分化行情，使得主动权益基金的业绩分化同样很大。对于投资者来说，牛年买对基金最高可以豪赚75.6%，买错基金则有可能亏损44.8%，收益相差高达120个百分点。

从牛年的市场表现看，新能源板块表现强势，在申万一级行业中，煤炭、电力设备和钢铁等行业表现抢眼，其中煤炭行业涨幅高达35%；与之相对应的是，医药生物、食品饮料、家用电器和非银金融等行业表现糟糕，其中医药生物行业指数跌幅超过25%。

在业绩领跑的基金中，多数源于对新能源板块的强力配置。以前海开源新经济混合基金为例，该基金牛年全年始终满仓新能源行业个股，充分分享了新能源行业的上涨红利，取得了非常显著的业绩回报。

以下是该基金2021年底的重仓股，清一色的新能源概念股。

虎年压岁钱应该如何投？

牛年基金业绩表现分化如此之大，投资者不禁会问，虎年压岁钱应该如何投？

股神巴菲特几十年的搭档、投资大师查理·芒格说过：“如果我知道会死在哪儿，那么我永远都不会去那个地方。”对于投资基金来说，避免掉入投资陷阱至关重要，最常见的陷阱就是“冠军魔咒”、热门基金魔咒。

所谓“冠军魔咒”，就是前一年的业绩冠军，接下来一年往往表现较差，主要原因在于，在数千只基金中做到绝对领先，基金经理必然采取了极致的投资策略，通过押注单一行业或者频繁轮动博得了高收益。但从市场历史表现看，周期永不变，人性永不变，押注单一行业的对立面往往是盛极而衰，频繁轮动也注定会遭遇滑铁卢。

所谓热门基金的魔咒，其逻辑同样如此，基金之所以热门，同样源于其高收益，高收益除了源于押注行业之外，还源于基金经理的投资风格契合了市场风格，但当基金经理备受追捧时，往往会演绎到对立面。从牛年初的热门基金看，张坤和刘彦春等明星基金经理管理的基金备受追捧，但到年底却以低于预期的业绩收场，对投资者来说投资体验并不愉快。

如果说避免陷阱是投资第一步，第二步就是选出好基金。很多投资大师和理财经理都会给出有益的建议，在业内人士看来，普通投资者只需按照以下标准选择，就可以战胜绝大部分投资者。

首先，在数千只基金产品中，先选择在三大证券报评选中获奖的基金；其次，选择获得五年期及以上奖项的基金；再次，要关注基金是否更换过基金经理，选择基金经理没有变更的基金；最后，不妨关注一下过去几个月内乃至一年内涨幅不多的基金。（赵明超）

编辑/田野