8月25日，金山系两家上市公司股价崩了。在港上市的金山软件，盘中率先跳水大跌逾24%，然后带崩了千亿市值的A股子公司金山办公，后者一度20cm跌停，最终收跌17.73%。

北青-北京头条记者注意到，A股的金山办公今日成交26.4亿，较前日5.12亿放大了4倍还多。而今日跌幅也创出今年单日跌幅之最。

股价暴跌的导火索，指向昨晚披露的半年报。上半年，金山软件拥有人应占溢利为1.65亿元，同比下滑98%；金山办公上半年净利同比增长了53.54%，但第二季度业绩不及预期，净利为2.41亿元，同比下滑2.3%，环比下降21%。此外，股东奇文N维拟出手减持股份，也是金山办公股价杀跌的原因之一。

8月24日晚，金山软件发布2021年上半年业绩公告。公告显示，上半年，金山软件营收为30.39亿元，同比增长17%；母公司拥有人应占利润为1.65亿元，上年同期91.576亿元，同比下滑98%。

同在8月24日晚，金山软件的子公司金山办公也披露了半年报。2021年上半年，金山办公实现营业收入为15.65亿元，同比增长70.9%；归母净利润为5.49亿元，同比增长53.54%。公司上半年经营性净现金流为7.61亿元，同比增长68.46%，综合业务经营情况良好。

整体来看，金山办公的上半年业绩增长强劲。如果拆开来看，金山办公的二季度业绩差了很多。公司第二季度净利为2.41亿元，同比下滑了2.3%，环比下降21%。而在第一季度，公司的营收同比增长了107.74%，净利同比增长了178.65%。

股东奇文N维拟出手减持，也是金山办公今日股价杀跌的原因之一。24日晚间，金山办公发布公告称，奇文N维合计持有公司股份6199.77万股，占公司总股本的13.45%，该股东因自身财务需求及公益事业，拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持不超过318万股，拟减持股份占公司总股本的0.69%。

另据了解，金山办公旗下最出名的产品，就是被“国民软件”的WPS Office，这款办公软件近年来在国内的市场份额增长迅速，是微软Office最强劲的对手。

截至6月30日，金山办公主要产品WPS及金山词霸总月活达5.01亿，正式突破“5亿大关”，其中WPS PC端月活1.99亿，移动端月活2.96亿。

报告期内，WPS Office适配华为鸿蒙操作系统，成为最先适配鸿蒙系统的办公软件产品；金山办公与小米继续保持在办公领域的深度合作，全面支持其折叠屏手机及平板电脑（Pad）等战略级新品，尤其重视Pad及折叠屏手机这类新生产力工具，积极投入研发完善手写笔/板、键盘在新生产力端的适配，优化用户使用体验；公司与腾讯、阿里等互联网TOP级企业加强合作，Web Office产品先后与企业微信、腾讯云、阿里钉钉及阿里云开展SaaS级服务合作。

半年报显示，上半年金山办公来自办公服务订阅业务的收入7.35亿元，同比增长 37.92%，个人客户订阅业务继续成为增长的关键动力。报告期内，公司年度累计付费个人会员数达2188万，同比增长30.16%，相比2020年末增加11.52%。

多家券商均看好金山办公。中信证券分析师杨泽原、丁奇认为，金山办公的中报整体符合预期，订阅业务用户、ARPU实现健康增长，信创驱动授权业务爆发。考虑到用户变现及信创节奏，略微调整2021-2023年收入预测至34/48.12/67.05亿（原预测35.40/46.83/61.03亿），归母净利润预测至10.71/14.58/20.87亿（原预测11.09/14.13/18.76亿元），对应EPS预测2.32/3.16/4.53元。维持“买入”评级，维持目标价431元。

安信证券分析师吕伟、黄净指出，高投入致使金山办公利润率承压。第二季度，公司销售费用率达到27%，研发费用率达到30%（所有研发费用全部费用化），导致公司的营业利润率出现了显著下滑到28.87%。公司已经在全国重点城市建立了十二个服务中心，授权了上百家服务商为客户进行全过程服务。公司的投入是为未来发展做铺垫，公司处于长坡厚雪的赛道，高投入是暂时性的，预计未来公司的营业利润率将逐步恢复到40%的水平，维持“买入-A”评级。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/樊宏伟