自7月22日闪亮登场后，截至8月2日，科创板开市已有十个交易日。

　　从这十天看，科创板从不设涨跌幅限制的第一个交易日火爆飙升后，第二周步入20%涨跌幅限制。科创板在回归理性与个股轮涨的模式中，悄然演绎出五大交易特征。

　　首先，科创板个股稳步上涨，走势明显强于主板市场。

　　上市首日科创板个股闪亮登场，收盘平均涨幅接近140%。进入有20%涨跌幅限制的交易日后，科创板风景独好，继续稳步上涨。《证券日报》记者根据同花顺统计发现，截至8月2日，25只科创板个股10个交易日（较发行价）累计涨幅均实现翻番。其中，安集科技和沃尔德累计涨幅均超4倍。中国通号累计涨幅最小为107.2%。

　　其二，科创板个股在轮涨中有所分化。

　　进一步统计发现，与首日开盘价相比，25只科创板个股10个交易日累计涨跌幅则显出明显的分化。截至8月2日收盘，沃尔德较和福光股份较首日开盘价累计涨幅分别为156.63%和117.34%，均实现翻番。而澜起科技、虹软科技和中微公司等3只个股，同期较首日开盘价则出现不同程度的下跌。

　　机构人士表示，进入涨跌幅限制交易阶段后，科创板公司股价震幅将收窄，换手率继续下降，个股表现将基于不同的基本面和发展空间，进一步分化，并逐步回归价值投资范畴。

　　其三，科创板交易十分活跃。

　　《证券日报》记者根据同花顺统计发现，截至目前，尽管科创板只有25家上市公司，但是在短短十个交易日中，科创板合计成交金额已达2846.6亿元，日均成交额近300亿元，占沪深两市日均成交总金额3802亿元的7.5%，占沪市日均成交额的16.4%，市场热度可见一斑。

　　由于成交活跃，科创板个股的换手率也相对较高。统计显示，科创板25只个股首日平均换手率高达77.7%。在首周不限涨跌幅限制和第2周步入20%涨跌幅限制的交易中，日均换手率分别为46.01%和41.3%，均超过40%。

　　虽然科创板的合格投资者不到400万人，换手率仍维持较高水平。进一步梳理发现，在近10个交易日中，沃尔德、福光股份、铂力特、交控科技和瀚川智能等个股，日均换手率均在50%以上，换手率最低的中国通号达到了31.3%。

　　其四，科创板融券余额呈上升之势，在两融余额中的比例也明显高于A股其他板块。

　　数据显示，截至8月1日，科创板首批25只股票两融余额共计47.04亿元，其中，融资余额为26.67亿元，融券余额20.37亿元，融券余额占两融余额比达43.3%。分析人士表示，这说明当前科创板股票多空博弈更为均衡。在过去A股市场上，融资融券余额往往相距甚远，由于券源稀缺，因此融券余额几乎只是融资余额的一个零头。

　　其五，高成长化解高市盈率风险是科创板的一大特点。

　　可以看到，无论是发行还是上市交易，科创板个股的市盈率普遍较高，最低的也在50倍以上，高的则超过100倍，与二级市场的同行业品种相比，明显高出一截。申万宏源分析认为，科创板公司的特点是具有良好的成长性。有的投资者之所以会在其发行时愿意以较高的市盈率进行投资，甚至有的还愿意在二级市场上以更高的价格买入科创板股票，说到底就是期待其成长性能够较快体现出来，现在价格高一点可以忍受，只要中长期持有，一段时间后业绩大幅提升了，市盈率自然就降低了，投资者也就获得了相应的收益。无疑，以高成长化解高市盈率风险，是科创板的一大特点。

　　对于8月份A股的投资机会，分析人士认为，科创板仍是目前的重心，结构性行情继续。从长期看，科创板或将引领股市估值体系的重塑，市场化定价机制的影响力将逐渐增强。其比价效应或有利于电子、通信、计算机、高端制造等高科技行业估值的提升，提高科技股的活跃度，未来科技板块估值有望迎来上行周期。

编辑/范辉