一、前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周宏观总结（2026/7/6–2026/7/12）：

上周欧美宏观市场主线围绕美联储政策预期与欧洲经济复苏节奏展开。美国方面，6月FOMC会议纪要显示，美联储内部仍认为通胀高于2%目标，尽管维持利率不变，但多数官员仍倾向年内进一步收紧政策，市场持续关注通胀与就业数据对后续政策路径的影响。受此前非农就业数据走弱及能源价格回落影响，市场对7月立即加息预期有所降温，风险资产表现偏强。欧洲方面，德国工业订单、工业生产等数据显示制造业仍较疲弱，但欧元区整体通胀压力继续缓解，欧洲央行维持谨慎观望态度，市场预期短期内政策将保持稳定。

未来一周预测（2026/7/13–2026/7/19）：

 下周美国将迎来6月CPI、PPI、零售销售、美联储褐皮书以及美联储主席 Kevin Warsh 首次国会听证，这将成为全球市场最重要的定价因素。若CPI继续回落，将进一步强化市场对年内降息或延后加息的预期，利好美股及全球风险资产；若通胀超预期反弹，则美元、美债收益率可能重新走强，对风险资产形成压力。欧洲方面，市场将重点关注欧元区工业生产及通胀数据，若经济数据持续疲软而通胀继续回落，将进一步巩固欧洲央行维持利率不变甚至释放宽松预期的市场判断。

2. 加密行业市场变动及预警

上周加密市场整体呈现震荡修复走势。7月6日，受 Strategy（原 MicroStrategy）披露出售约3,588枚 BTC（约2.16亿美元）影响，比特币一度跌至 61000美元附近；随后随着现货 ETF 资金重新流入、买盘回暖，BTC 于7月7日反弹至 63,163美元，7月8日短暂回落至 约62,000美元，截至7月11日收于约63,800美元附近。ETH 表现相对稳健，周内维持 1,760–1,800美元区间运行，最新约 1,790美元。市场热点仍集中在 AI、RWA、稳定币基础设施及机构级 DeFi 收益协议，整体风险偏好较前一周有所改善，但成交量仍偏谨慎。

未来一周预测（2026/7/13–2026/7/19）：预计市场仍将以宏观经济数据、ETF资金流向及机构资金动作为主要驱动因素。若BTC能稳定站稳64000美元，有望进一步测试65000–66000美元阻力区；若再次跌破 62,000美元，则可能回踩 60000–61000美元支撑区域。ETH 预计将在1750–1850美元区间震荡，走势仍将受BTC带动。短期来看，RWA、稳定币、AI Agent、链上收益（Yield）及机构基础设施赛道仍有望保持较高关注度，但需警惕宏观事件及大型机构资金流动带来的市场波动。

二、宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

1.宏观数据回顾（2026/7/6–2026/7/12）

●美国服务业数据回暖：6月 ISM 服务业 PMI 重回扩张区间，显示服务消费仍具韧性，缓解市场对美国经济快速放缓的担忧。美联储公布6月会议纪要，继续强调未来利率路径将依赖经济数据，市场维持对年内降息的谨慎预期。

●市场表现：美股主要指数本周整体上涨，市场风险偏好回升，投资者开始将关注点从宏观数据逐步转向即将开启的二季度财报季。

2.下周关键数据发布节点（2026/7/13–2026/7/17）

●7月14日（周二）：美国6月 CPI、核心CPI（本周最重要数据，直接影响美联储降息预期）。

●7月15日（周三）：美国6月 PPI、纽约联储制造业指数、美联储经济状况褐皮书（Beige Book）。

●7月16日（周四）：美国6月 零售销售、初请失业金人数、房地产相关数据。

●7月17日（周五）：美国6月 工业生产、住房开工数据、7月密歇根大学消费者信心指数初值。

三、监管政策

美国

●加密市场结构与稳定币监管继续推进：国会围绕数字资产市场结构及稳定币监管框架持续协调，为后续立法表决做准备，监管重点仍聚焦稳定币储备、发行人准入及 SEC/CFTC 职责划分。

欧盟

●MiCA进入全面执法阶段：各成员国持续落实 MiCA，未取得 CASP（加密资产服务提供商）牌照的平台加速退出欧盟市场，监管正式由“立法”转向“执法”。

新加坡

●机构准入与牌照监管持续强化：MAS继续推进数字支付代币（DPT）服务商的牌照管理，加强反洗钱（AML）及跨境业务合规要求。

日本

●数字资产金融化改革持续推进：围绕加密资产金融产品监管、税制改革及机构投资者参与规则继续完善配套制度。

阿联酋（迪拜）

●VARA持续完善虚拟资产监管体系：继续优化虚拟资产服务商（VASP）许可及合规要求，推动机构级数字资产业务发展。

文/金仁甫

编辑/范辉