近期市场波动频繁，但基金发行市场热度不减，一批新基金顺利完成募集，或有望把握低位建仓窗口。Wind数据显示，截至3月19日，年内已经有316只新基金成立，发行份额达2931.91亿份，超过去年同期。记者获悉，由金牛基金经理、均衡投资派周寒颖为拟任基金经理的景顺长城衡瑞精选结募，她表示，过往市场在经历一季度的“春季躁动”之后，紧接着年报、一季报密集披露，二季度有望从“极致成长”转向盈利驱动、风格均衡的环境；新基金建仓期的时间优势以及均衡多元配置的风格，或可助力在结构性行情中攻守更为游刃有余。（以“基金成立日”计算成立数量、发行份额，2025年前三月成立数量、发行份额为297只、2499.76亿份）

作为周寒颖近三年首发新基，景顺长城衡瑞精选延续其核心投资理念。在组合管理上，周寒颖善用动态哑铃策略。在市场行情相对积极时，偏好“高ROE+景气成长”结构，稳健一端用PE定价，选取估值较低的标的；景气成长一端用PEG定价，更关注业绩年化复合增速高的标的，作为进攻性配置。在市场流动性收缩，进入低迷时，偏好“高股息+稳健”结构，进行防御。

当下地缘冲突和美联储决议扰动资本市场，周寒颖直言，投资关注点从“高估值成长”转向“低估值+高现金流+冲突受益”资产，诸如水电、煤炭等高股息资产，以及具备高性价比的储能资产，整体提高新旧能源配置，以构建更具安全垫的防御性哑铃组合。

展望后市，周寒颖表示，受国际关系影响，全球贸易环境仍不稳定，优质资产或能够提供好的买点，以下三大方向值得关注：能源安全方向，金属原材料定价框架在发生变革、供给扰动叠加全球新能源+AI时代下电气化的新需求，以及国家安全构成下一个阶段的战略能源，关注原油、天然气、铜、电解铝、钨、碳酸锂等，优选具备资源属性、成长性突出的国内矿业龙头企业；高端制造业方向，在美国缺电、欧洲缺能源、中国缺芯的背景下，中国制造业具备电价套利、性价比和交付效率，会加速实现出海突破，特别是在半导体设备及材料、新能源/储能、电网/发电设备、工程机械、航发航海装备等领域；消费内需方向，关注高端消费（免税、白酒）、情绪消费（潮玩、美容护理）、服务性消费（酒店OTA）和互联网消费（电商、游戏、广告、云厂商）等。

文/北京青年报记者 范辉

编辑/范辉