近期，华商基金周海栋离职的新闻引发市场关注。作为管理规模超百亿的基金经理，其离任是否会动摇华商基金的投研根基？

从整个基金行业明星基金经理离职的多个案例，以及华商基金发展历程与现有架构来看，答案是否定的。凭借近20年积淀的多元化投研文化和成熟的人才梯队建设，华商基金已经构筑了投资能力的护城河，公司在人才迭代与业绩表现上展现出强大韧性，其主动管理能力的竞争力远非单一明星所能定义。

行业从“追逐明星”向“体系化作战”转型

2025年开年，公募基金行业延续了2024年的人才流动潮。

Wind数据显示，今年以来已有多位明星基金经理离任，涉及工银瑞信、中欧、建信、嘉实、宏利等头部机构。从张宇帆、曹名长到洪流、王鹏，这些曾以个人能力撑起百亿规模的明星基金经理，其离职引发市场热议。

然而，行业数据显示，基金经理的更迭并未动摇多数基金公司的核心投研能力，反而凸显出公募基金从“明星依赖”向“体系化作战”转型的趋势。

张宇帆的离职并未动摇工银瑞信的投研根基。公司打造了四大研究板块和15个能力中心，通过集体决策降低个人依赖，形成稳定的人才梯队。其代表作工银物流产业基金在张宇帆离任后，仍以282.6%的累计回报率位居同类前列，体现平台研究能力的延续性。

洪流离职后，嘉实基金通过增聘肖觅、吴越等多元背景基金经理。曹名长作为价值投资标杆，其离任后，中欧基金并未停止对低估值策略的探索，对他的产品实行“多基金经理共管”模式，加速去明星化进程。

数据显示，2024年基金经理离任率（8.42%）已降至十年最低，反映公募行业从“造星”转向“筑基”的趋势。基金经理的离职是公募行业新陈代谢的必然结果，但其对公司的实际影响取决于投研体系的完善程度。

投资土壤更是长期胜率关键

周海栋离职对华商基金的影响，就不得不关注这家公司多年来打造的投研体系。经过多年积累，尤其是最近一任总经理王小刚的倾力打造，华商基金已经构建了深厚的投研根基，实现了从“单兵作战”到“团队协同”的巨大跨越。

华商基金的投研文化始终强调“以人为本”，其人才储备呈现三大鲜明特点。第一是内生培养机制，吸纳优秀毕业生进行系统性训练。截至2024年底，华商基金65人的投研团队中，17位基金经理拥有十年以上从业经验，团队平均证券从业年限达7.8年。这种“传帮带”模式确保了投资理念的延续性与策略迭代能力。

第二是构建了跨领域协作生态。华商基金以“深度研究”为核心，设立了六大研究小组实现行业全部覆盖，五大课题小组实现专项跨组研究，打破传统投研壁垒，推行“投研一体化”战略，研究员成果实时共享，基金经理定期参与产业链调研，形成“和而不同”的讨论氛围。

第三是继代传承基因。历史上，华商基金多次经历核心人员流动，但始终未出现业绩断层。从早期的梁永强到近年崛起的周海栋，再到如今的童立、胡中原等新生代，公司通过内部选拔与外部引入相结合的方式，确保人才梯队的动态平衡。

此次周海栋离任后，童立、余懿、张明昕、王毅文、张晓、张文龙五位基金经理无缝衔接其管理的几只基金，同时孙蔚、崔志鹏仍留任与周海栋共同管理的产品，展现出成熟的交接机制。其中，童立被基民称为均衡型舵手，擅长对科技成长公司的坚守。童立自2011年加入华商，从研究员逐步成长为研究部总经理。其管理的华商研究精选混合基金，近七年收益位列同类前4%。他擅长以制造业升级与消费升级为主线，近年精准捕捉数字经济、双碳经济机遇，持仓组合兼具弹性与韧性。

余懿注重绝对收益，他在转战公募前，在保险资管积累了丰富的绝对收益经验。其管理的华商乐享互联混合基金注重风险收益比，2024年末持仓兼顾成长与价值属性，通过行业分散降低波动，契合震荡市需求。

硬核数据彰显机构实力

第三方评价机构的权威数据，进一步佐证华商基金的体系化竞争力。

在权益领域，华商基金近七年主动权益类基金绝对收益排名行业第二（海通证券，截至2024年底）。在市场波动加剧的背景下，华商基金凭借对科技、制造等高景气赛道的深度研究，持续创造超额收益。童立、王毅文等基金经理对产业趋势的敏锐把握，正是平台研究能力的缩影。

胡中原股债双修。作为从债券交易员转型权益投资的代表，胡中原管理的华商润丰灵活配置混合基金，创下连续六年正收益的纪录（2019-2024）。其能力圈横跨股债，善于在复杂市场中捕捉结构性机会，近五年收益达162.02%（截至2025年1月）。

此外，华商基金邓默的主动量化策略、张永志的“大周期”体系、厉骞的“资产配置”研究，均依托公司平台实现差异化发展。华商基金的人才矩阵，印证了其“不依赖单一明星”的底层逻辑。

在固收领域，该公司近五年主动固收类基金绝对收益全行业第一（海通证券，截至2024年底）。以张永志、厉骞、胡中原、杜磊、杜钧天为代表的团队，在控回撤基础上实现稳健增值。公司“固收+”产品线长期受机构资金青睐，规模占比持续提升。

此外，华商基金荣获天相投顾“基金管理人三年期综合5A评级”，并摘得《中国证券报》“金牛卓越回报奖”，综合实力获业内高度认可。

基金经理的离职是公募行业新陈代谢的必然结果，但其对公司的实际影响取决于投研体系的完善程度。从工银瑞信的梯队建设到嘉实基金的团队协作，从中欧基金的策略沉淀到广发基金的量化赋能，头部机构正通过体系化改革构建“反脆弱”能力。

周海栋的离职，既是个人职业规划的调整，也是公募行业人才流动的常态。对于华商基金而言，其核心竞争力在于历经近20年打磨的投研体系——从内生培养机制到跨领域能力融合，从长跑型选手辈出到多元化策略开花，公司已构建起难以复制的护城河。正如其在公告中所言：“研究创造价值、智慧创造财富的理念传承不会改变。”

对于投资者而言，应该更多选择那些能将个人能力转化为团队优势、在波动中持续创造价值的基金公司——因为真正的长期主义，从来都不是一个人的战斗。

文/北京青年报记者 范辉

编辑/范辉