上市公司分红要分出高水平
经济日报 2023-12-21 10:45

为进一步健全上市公司常态化分红机制,提高投资者回报水平,近日,证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《关于修改〈上市公司章程指引〉的决定》。

作为回报投资者、进行市值管理的一项有效手段,上市公司分红分得好,可以促成多赢局面:对公司而言,能够提高资产使用效率,优化公司治理水平;对投资者而言,能够更早享受企业成长红利,增强投资获得感;对市场而言,能够推动树立长期投资理念,改善A股投资生态,促进市场平稳健康发展。

得益于监管部门的不断引导,上市公司分红意愿、分红金额持续攀升。数据显示,近5年来,A股上市公司累计分红8.2万亿元,其中,2022年共有3291家沪深上市公司进行了现金分红,分红金额为2.1万亿元,面向境内投资者分红1.6万亿元,同比增长22.7%,分红家数占比67.1%。

也要看到,和主要成熟市场相比,A股上市公司分红在均衡性、及时性、稳定性等方面还有优化空间,投资者获得感还有待增强。在“活跃资本市场、提振投资者信心”的当下,进一步增强分红意识,优化分红方式,提高分红水平,十分必要。

高水平分红高在哪?高在积极主动。尽管A股上市公司分红热情有所升温,但仍然存在大量“铁公鸡”,明明具备分红条件,就是不愿意分红或者分红比例低、次数少,甚至上市超过10年不分红的仍有人在,这显然说不过去。对此,此次证监会进一步明确鼓励现金分红导向,对不分红的公司加强披露要求等制度约束以督促分红。通过拿出硬措施,引导上市公司摒弃短视行为,提升回报意识,从而解决长期以来部分上市公司重融资轻回报的问题。

高水平分红高在常态化。一家公司能否持续、稳定地回馈投资者,是衡量其投资价值的重要标尺之一,这就要求上市公司用长远眼光来筹划分红。“一毛不拔”、忽高忽低式的分红固然不可取,“杀鸡取卵”、竭泽而渔式的分红也不可取。上市公司应结合自身实际,有计划有节奏地分红,提升投资者分红体验,进一步巩固二者“双向奔赴”的良性关系。此次证监会简化中期分红程序,推动进一步优化分红方式和节奏,也正是出于此意。

高水平分红高在合理性。一直以来,A股市场异常大比例分红、亏损状态下分红、高杠杆分红等问题屡禁不止,既增加了上市公司财务风险,影响了投资者信心,还干扰了资本市场正常运行秩序。此次证监会强调加强对异常高比例分红企业的约束,尤其对资产负债率较高且经营活动现金流量不佳、存在大比例现金分红情形的公司保持重点关注,旨在倒逼上市公司在制定现金分红政策时,综合考虑自身盈利水平、资金支出安排和债务偿还能力,兼顾投资者回报和公司发展,科学合理分红。

分红分的是真金白银,而真金白银的创造离不开上市公司专注主业、提高经营质量、搞好经营业绩。如此,方能源源不断产生充沛的现金流,才能拥有慷慨分红的底气。相信随着我国经济不断向高质量发展,随着资本市场改革向纵深推进,A股上市公司将迈向高水平的分红,真正成为投资者分享经济增长红利的“新渠道”。

文/李华林

图源/视觉中国

编辑/王涵

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