当地时间10日，美国劳工统计局公布的最新数据显示，2月新增非农就业人口31.1万，高于市场预期值22.5万，不过较前值50.4万大幅回落，此前六个月，平均每月新增就业人口34.3万。

2月，美国失业率上升0.2个百分点至于3.4%，符合预期。薪资方面，员工平均时薪环比上涨0.2%，低于预期值0.4%和前值0.3%，时薪同比涨幅为4.6%，前值为4.4%，预期值为4.8%；劳动参与率上升0.1个百分点至62.5%。

蒙特利尔银行利率策略副总裁杰弗瑞（Benjamin Jeffery）在报告出炉后对第一财经记者点评称：“从美联储的角度来看，薪资增长放缓令人鼓舞，更高的劳动参与率也有助于减轻工资上行压力。我们的解读是，这份报告提高了3月加息50个基点的门槛，尤其还考虑到金融部门不断变化的风险。”

美股周五继续低开，截至记者发稿时，道指跌0.3%，标普500指数跌0.3%，纳指跌0.2%。

就业市场放缓但不够？

分行业来看，美国休闲和酒店行业依旧贡献最大就业增长，新增岗位10.5万个，零售贸易和政府部门分别增聘人手5万和4.6万；信息行业上月则是流失岗位2.5万个，交通运输和仓储行业减少就业人口2.2万人。

就业市场分析机构Lightcast高级经济学家奥凯恩（Layla O’Kane）对第一财经记者表示，就业市场略有降温，辞职人数下降，裁员数量上升，种种迹象表明人手短缺情况正在缓解，但可能还不足以改变美联储对抗通胀的计划。“就业报告显示，我们正朝着正确的方向前进，但还不足够。”奥凯恩说。

渣打北美宏观策略主管英格兰德（Steve Englander）则对第一财经记者表示，就业市场可能比投资者或美联储预期的更为强劲。“美联储此前表示，今年四季度失业率升至4.6%是通胀回到目标水平的必要先决条件。失业率由1月的3.4%升至4.6%，意味着劳动力市场出现类似于1990～1991年经济衰退时的恶化，彼时，失业率由1990年6月时的5.2%急升至1991年1月时的6.4%，随后继续攀升至峰值7.8%。如要达到上述进度，今年二季度每月需要减少就业人口10万，下半年每月减少27万就业岗位。”

利率峰值将达5.75%？

美联储主席鲍威尔本周出席国会听证会时表示，尚未对本月的加息幅度作出决定，21～22日议息会议前公布的2月非农就业和通胀报告，被认为将对利率决定产生重大影响。2月消费者物价指数（CPI）报告将于14日出炉。

“委员们已经做好准备，如果所有数据都表明有必要加快紧缩，那么美联储就会提高加息幅度。”鲍威尔承认，最新经济数据强于预期，意味着终端利率可能高于此前预期。

面对鲍威尔连续两日的鹰派表态，市场解读为美联储正在考虑转变策略，芝商所利率观察工具（FedWatch Tool）显示，美联储本月加息50个基点至5.00%~5.25%区间的概率为43.9%，高于一周前的28.4%，加息25个基点的概率为56.1%。利率期货市场预期，利率峰值将接近5.75%。

美联储3月加息概率（来源：芝商所）

贝莱德全球固定收益首席投资官里德尔（Rick Rieder）表示：“当前的经济不再像过去几十年那样对利率敏感，美国经济具有韧性固然是好事，但确实让美联储的工作变得更加复杂。”

英格兰德表示：“我们的基线情形仍是加息将令经济活动疲软，最终允许美联储暂停紧缩，不过，上述情形的发生时机已被推迟。此前我们曾预期政策效果将在一季度显现，但强于预期的经济活动和尚不明确的通胀数据表明，未来很可能至少还有两次加息。”

编辑/樊宏伟