年内首现转债上市首日破发 转债基金今年尽墨
金融投资报 2022-12-23 10:45

近日,齐鲁银行可转债上市破发,成为年内首只破发的转债,引发了市场的关注。今年以来股票市场调整,转债市场也随之起伏,截止12月21日,中证转债指数今年以来下跌10.369%。可转债基金也几乎全军覆没,41只以转债命名的基金年内算术平均收益率为-18.07%。

年内8成转债下跌

12月19日,齐鲁银行可转债(以下称齐鲁转债)上市,开盘报98.01元,宣告破发,盘中最低至95.062元,截止收盘,报95.128元。据悉,这是今年第一只上市首日就破发的可转债,也是近四年以来首只上市首日就破发的银行转债。随后三个交易日,齐鲁转债小幅震荡。

对于转债上市首日破发,齐鲁银行在投资者关系平台上回应称,这受市场资金供求、行业整体情况和投资者情绪等多种因素的综合影响。且该行严格履行信息披露义务,不存在违规减持现象,没有应披露而未披露的信息。

而德邦证券认为,主要有两方面原因:首先该标的上市时点转换价值较低,且农商行/城商行转债溢价率水平相对股份制银行转债偏低,低转换价值叠加特有种类偏低溢价率导致转债收盘价低于100元;其次,理财赎回导致债券市场流动性收紧,此前部分转债受资金面的影响面临较大的抛压,导致转债市场溢价率水平有所下降。

齐鲁转债上市首日破发,也引发了市场的关注。今年以来股票市场调整后反弹再调整,转债市场也随之起伏,数据显示,今年以来截止12月21日,上证指数和创业板指分别下跌15.7%和30.67%,沪深300指数下跌22.46%,而中证转债指数下跌10.369%。从个券来看,根据WIND统计,337只2022年以前上市的转债,有277只下跌,占比82.2%,其中143只跌幅在10%以上,占比42.4%。自8月份调整以来,目前中证转债指数已经调整至今年4月底低点。

可转债基金平均跌18%

从可转债基金的表现来看,今年以来可转债基金也差点全军覆没,仅少数基金取得正收益。

据WIND统计,有可统计数据的转债基金有60只(各类份额合并计),今年以来截止12月21日,算术平均收益率为-13.17%,仅6只基金取得正收益。而取得正收益的基金也跌幅较小的基金,均以“双债”基金为主,包括广发双债添利A、鑫元双债增强A、华商双债丰利A、富国双债增强A、大摩双利增强A、博远双债增利A、易方达双债增强A、浦银安盛双债增强A、华安双债添利A、华宝双债增强A、国投瑞银双债增利A、上投摩根双债增利A,收益率为2.11%、1.83%、0.98%、0.96%、0.50%、0.29%、-0.54%、-1.04%、-1.27%、-1.38%、-1.42%、-2.54%。

据基金资料,“双债”基金一般主要投资于两类债券,如信用债和可转债。广发双债添利即是如此,其对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%;投资于信用债和可转债的比例合计不低于固定收益类资产的80%。从配置来看,这些基金在去年年末时对转债的配置就较低,例如广发双债添利、鑫元双债增强在年初开始就未配置转债。

而以转债命名的基金则有41只,算术平均收益率为-18.07%,其中跌幅较小的是华安可转债A、华商转债精选A、创金合信转债精选A、海富通上证投资级可转债ETF、华商可转债A、东方可转债A、万家可转债A,收益率为-3.17%、-5.39%、-8.35%、-8.51%、8.88%、-9.06%、-9.24%。其余转债基金跌幅均在10%以上,两只基金跌幅超过31%。

不过从规模看,可转债基金相比年初规模缩水不多,截止三季度末,上述可转债基金资产规模为1232.97亿元,去年年末为1267.64亿元。

编辑/田野

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