7月26日，银行间交易商协会发布《关于开展熊猫债注册发行机制优化试点的通知》（以下简称《通知》），拟开展熊猫债注册发行机制优化试点，扩大统一注册模式适用范围，统一非金融企业熊猫债募集说明书表格，国际开发机构和外国政府类机构对原债券进行增发，试点“常发行计划”。该《通知》自2022年8月1日起实施。

交易商协会表示，此次优化举措可从四方面提高注册发行效率：一是允许更多境外发行人获得“多品种统一注册（DFI）”便利。将熊猫债DFI适用范围扩大至境外基础层企业，在DFI机制下，境外发行人对于发行品种、规模、期限、主承销商等选择灵活性更大，可大幅降低重复注册的工作量和成本。二是统一境外企业信息披露要求。允许境外基础层企业使用境外成熟层企业募集说明书表格，实现不同类型境外企业信息披露标准的统一，加强与国际标准的接轨。三是对特定国际发行人试点“增发机制”。满足国际开发机构、外国政府类机构对于提升二级流动性的需求，以此前协会发布的相关业务问答为基础，试点开展债券增发机制。四是为熊猫债引入常发行计划。借鉴欧洲中期票据计划（EMTN program）和协会债务融资工具的常发行计划（FIP），优化熊猫债募集说明书编制。

交易商协会披露的信息显示，截至2022年6月末，经协会注册熊猫债累计发行金额接近4000亿元，在活跃跨境投融资、扩大人民币使用的同时，有力服务了实体经济发展。交易商协会还推动熊猫债“建章立制”，通过发布产品指引、规范信息披露、建立分层管理机制等，注册发行效率不断提高。随着熊猫债市场常态化发展，境外发行人对注册发行机制提出更高要求，交易商协会顺应市场需求、加强国际研究，推出一揽子优化举措。

编辑/樊宏伟