这一港股基金规模暴涨 规模流动性俱佳
中国基金报 2022-06-30 10:31

6月以来,港股市场不断走强,互联网科技板块涨势如虹。在估值颇具吸引力、南向资金持续流入、互联网监管环境改善等因素的共同作用下,港股的互联网科技股表现出超强韧性。Wind数据显示,自本轮市场低点起截至6月28日,中证港股通互联网指数(简称:HKC互联网)累计涨幅达52.37%,接近收复年初跌幅。跟踪此指数的港股通互联网ETF(159792)更是在短短8个交易日,份额由15亿份激增至20亿份;该基金6月以来的日均成交额为3.28亿元,显示出极佳的流动性。

港股从去年的“价值洼地”到今年被主力资金疯狂抢筹,到底经历了什么?支撑其走强的投资逻辑是什么?展望后市,港股互联网板块的投资机遇几何?港股通互联网ETF基金经理蔡卡尔、富国基金海外专户投资基金经理田希蒙、富国基金首席策略分析师马全胜对此作出了详尽分析与解读。

从“价值洼地”到南下资金抢筹

港股反弹行情仍在进行中

在经历了明显超调之后,港股市场于今年3月下旬迎来“触底反弹”。尽管在内地疫情压力下,港股跟随A股市场有所下跌;但从跌幅水平来看,恒生指数4月收跌4.13%,略优于上证指数跌6.31%的市场表现。

港股当前较具韧性,在美联储加息“靴子”落地、内地疫情显著向好的背景下,港股市场与海外市场剧烈波动的关联性下降,走出了一定的独立性。Wind数据显示,自3月16日至6月28日,恒生指数累计涨幅为21.74%,恒生科技指数同期上涨46.98%。伴随着基本面、政策面、资金面三大影响因素边际向好,叠加估值仍处于历史相对较低区间,港股互联网板块具备较为广阔的上涨空间,后续走势值得期待。

主力资金持续买入

港股通互联网ETF份额暴增

在政策底显现、监管步入常态化,公司业绩拐点将至、基本面预期较优,以及流动性充裕的多重利好催化下,港股互联网板块或已迎来配置良机。实际上,不少看好港股互联网板块的投资者早已开始布局。不过,由于受到外汇额度所限,近期有多只QDII基金面临限购;而不受QDII额度限制的中概互联类ETF则持续获得资金追捧,富国基金旗下的港股通互联网ETF(159792)便在此列。

港股通互联网ETF是全市场第一只跟踪HKC互联网指数(931637.CSI)的基金,该指数瞄准互联网板块各细分行业龙头翘楚,全方位覆盖电商、手机、游戏、网络医疗、软件等行业,一指快捷打包消费互联网和产业互联网领域的优质中大型公司,“互联网基因”纯粹。Wind数据显示,截至6月28日,HKC互联网指数前十大成份股权重占比为81.2%,其中腾讯、美团、快手、小米集团、金蝶国际前五大成份股权重占比高达63.30%,龙头效应显著。在市场爆发期,该指数具备较充足的上行弹性和上涨动能,有望灵敏、及时地捕捉港股互联网板块的投资机遇。

从产品设计的角度来看,港股通互联网ETF通过港股通投资港股市场上的互联网公司,不涉及因QDII限额而被限制申购的情况,投资者无需担心“想买买不到”的情形出现;其次,由于标的指数不包括在美上市的中概股,有利于规避中概股退市风险;此外,该基金还可以实现T+0交易,支持实时IOPV(实时单位净值),方便投资者决策买卖位置。

Wind数据显示,截至2022年6月27日,在仅仅8个交易日内,港股通互联网ETF份额由15亿份激增至20亿份,是目前市场上跟踪HKC互联网指数规模最大且流动性较好的ETF产品。

同时,富国中证港股通互联网ETF联接基金(A类:014673,C类:014674)还能够进一步满足场外投资者布局中概互联赛道的投资需求。

港股后市有可为:政策底显现、业绩临拐点、资金面充裕

富国基金表示,以国内互联网监管取得显著成效为背景,在中央对平台经济健康发展的关切下,相关监管政策转向,政策脉络也逐渐明晰,为此前遭遇寒冬的互联网板块送来一缕春风。当下,投资者对于未来监管政策的预期相对充分,边际影响或将逐渐淡化,而对于行业长期发展的信心则更为坚定,持续下跌一年多的港股互联网板块也有望在政策底的支持下,开启估值修复之路。

除了政策环境的改善解除了对板块的情绪压制以外,业绩的成长性也是备受投资者关心的问题。港股通互联网ETF基金经理蔡卡尔认为,随着宏观经济企稳回升,互联网电商业务增速和广告投放也将有所提升;此外,随着游戏版号重启,互联网平台公司的基本面或将出现较大改善。期待未来更多利好政策出台,叠加国内经济复苏,互联网公司在拥抱实体、出海、下一代互联网等方向的积极布局,有望构建出包括元宇宙在内的第二增长曲线。

虽然自今年2月下旬以来,港股互联网板块出现大幅回调;但在市场下行的过程中,南下资金的买入热情却持续攀升,可以说是“越跌越买”。Wind数据显示,截至6月28日,在自港股通开通以来的7年时间中,有累计超2.4万亿元人民币的内地资金净流入H股,内资话语权逐步提高。南向资金上周日均流入规模达到82.19亿港元,目前已经连续14个交易日流入港股市场,内地投资者投资港股市场的热情愈加升温。

富国基金首席策略分析师马全胜表示,今年以来,相较于北上资金的逃离,南下资金仍在持续买入,可谓“港股最坚守的力量”;而在买入的结构中,金融业与资讯科技业持股市值最多,在趋势上逐渐向港股互联网倾斜,这反映出对于长线资金而言,中国互联网科技企业风险回报比具备吸引力,市场对港股互联网板块持续看好。总的来说,前期经过较大幅度回调、估值处于历史低位的科技互联网板块的优质企业,仍不失为较理想的投资标的。(CIS)

编辑/范辉

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