9月8日晚，豫金刚石、长方集团、天山生物3家创业板公司同时发布停牌核查公告。其中，“天山生物”是第二次停牌核查。自从创业板实施注册制新政，涨跌幅调整为20%以来，天山生物在短短13个交易日里，累计上涨达510.21%，成为A股市场的第一焦点。而深交所的数据显示，买卖天山生物以短线交易的个人投资者为主，买入金额占比超过97%。一些市场人士直呼“散户把机构洗出去了!”北青-北京头条记者采访多名近期买卖天山生物的散户，试图揭示这个交易群体的某些特征。

第6个涨停板买入

9月8日晚间，张小凤在单位食堂一边吃饭一边用iPhone手机刷新闻，“哈，300301和300064被停牌了，深交所又发了两张妖股证。”张小凤用调侃的语气跟对面的同事说，现在市场上的资金都集中在这几个高辨识度的强势股身上，300301和300064的停牌对300313来说可能还是利好，龙头战法的资金没有更多选择了。”一分钟以后，张小凤的手机里又弹出一条信息：“300313将再次停牌核查”。张小凤没有想到监管层会在这么短的时间内两次停牌300313，这在张小凤8年以来的交易生涯中还是一次碰到。张小凤用最快的速度吃完了饭，晚饭后开始对当天的市场以及交易的情况进行复盘。每天如此。

300313、300301和300064分别是天山生物、长方集团、豫金刚石这三只股票的代码。作为资深的散户股民，张小凤对两市4000多只股票的代码都非常熟悉，平时和老股民之间的交流都用代码，显得专业不外行。

张小凤第一次买入天山生物是在8月26日，成本就是涨停板的价格13.4元。此时天山生物从底部上来已经涨了接近两倍，当天是天山生物的第6个涨停。为何要在如此高位买入一只业绩并不好的股票？张小凤对北青-北京头条记者表示，他当天买入的时候也没有想到它后来还能走这么远，当时想的是只要涨停板封住了，第二天应该有溢价，当时只想短线套个利。“8月27号天山低开后一度下杀到-12%，当时正准备割肉，一笔资金很快把天山拉了起来。”张小凤说，当天他能够拿住天山生物有一定的运气成分，身边好几个做短线的都被洗出去了。

至于为何要买一个涨了那么多的股票，张小凤表示，在做短线交易之前，他的交易主要是中长线的趋势交易，结果碰上几年熊市，亏了近50%，后来跟着身边的同事开始做短线交易，

就是根据热点来买股票，哪个股票人气最旺就买它，不管它涨了多少，当天敢于买入天山生物就是看它人气非常旺，在同花顺和东方财富的股吧里，它的人气一直是前几的。我们不管它之前的涨幅有多少，哪怕有10个涨停板了，只要市场情绪好，个股表现强势，就要敢于在高位买入。短线群体中管这种交易手法叫“龙头战法”，就是宁可高位买龙头，也不买那些没有人关注的股票。

张小凤说，短线做股票的原则就是强者恒强。就跟自媒体文章一样，一篇能够10万+的文章，大概率能20万+甚至100万+，一篇没几个关注的问题，即使你认为很好很有价值，也没有几个人回去读。“我们是绝对的市场中心主义者，只跟随市场，哪里有热点去哪里，很少自己主观去猜测。天山生物爆棚的人气就是我们买入的依据，至于基本面什么的，还是交给分析师和研究员吧。”

妖股天山生物的买家

张小凤说，如果一个短线交易者，近期没有介入天山生物这样的牛股，他是不合格而的，应该转去做价值投资。

对于如何看待价值投资者，他对价值投资者都怀着敬仰的心态，他们是股市的基石，他们收获“时间的玫瑰”，但就交易手法而言，“跟短线完全不是一个系统，各自有自己的生存空间。”

张小凤表示，散户更多做短线交易可能是跟机构比起来没有优势，没有大量的时间去研究，也没有资金优势。而热点的捕捉对大家相对公平，比如中央突然出台一个关于大力发展第三代半导体的文件，大家在同一起跑线上，就看你对这个题材理解的深度。特别是自己作为互联网媒体从业者，对信息和题材比较敏锐，短线就更适合自己。

张小凤说，根据他观察，身边敢于买天山生物的大多是他这样持股几十万甚至只有几万的散户，大资金反而不敢，可能是害怕监管。“我身边同事朋友买天山生物的就有好几个人，他们全是短线散户。敢于交易天山生物的散户只有两种，经验老到的幸存者和完全的新手。一般的散户也是不敢买的。”

9月8日晚间，深交所公布的数据也似乎印证了这一点。据深交所公布，“天山生物”9月2日复牌后，股价大幅上涨，交易明显放量，短线资金接力炒作特征突出。一是买入以个人投资者为主，买入金额占比超过97%。二是参与交易账户众多，户均交易金额小。9月8日户均交易4.1万元，参与交易户数5.52万户，是8月19日0.41万户的13.46倍。三是持股户数大幅增加，持股集中度明显下降。持股户数由8月19日1.38万户增长至9月7日的4.89万户，户均持股数量由2.32万股降至0.64万股，持股前100名流通股东（剔除前两大流通股东）持股比例由9.86%降至6.64%。四是从买入居前账户交易习惯来看，平均持股时间短，多为1-3天，短线交易特征明显。

多次低卖高买“天山生物”赚了1倍

谈起天山生物的操作，张小凤对自己是比较满意的，在8月26日介入天山生物之后，他就围绕这个股反复操作，赚了将近一倍。“好几次在盘中卖飞了，又涨停板上追回来，做了倒T，不然能赚更多。”以9月8日停牌那天的交易为例，当天张小凤在13%左右的涨幅中卖出来天山生物，下午又在涨停板买了回来。为何低卖高买？面对记者的疑惑，张小凤表示，短线就是这样，走势不好的时候你卖出，但市场瞬息万变，可能下午情况又变化了，就要勇于纠错买回。所谓卖出风险，买入机会。不能有太重的成本意识，而是要以市场变化为核心。

“我们在看龙虎榜的时候，经常看到有大游资在地位‘割肉’又在涨停板买回，起初我也是百思不得其解，后来慢慢琢磨才明白其中的缘故。”张小凤说，这些操作手法跟性格有关，买入需要临盘一瞬间的果敢，形势不对也必须第一时间割掉跑路，所以大多数人还是不适合做短线的。

对于天山生物的操作，张小凤认为9月8月这天的操作是个遗憾，卖出以后就不应该再买回来了，“市场过热，监管应该是能够提前预料到的，还是太贪婪了。”对于天山生物复牌以后的走势，张小凤表示，短线选手不去猜测，后面的走势交给市场和概率。

八亏一平一赢的散户规律

与许多人眼中无脑交易的散户印象不同，采访中，张小凤和他的几名短线朋友总是把风险放在嘴边。张小凤说，散户在市场中追涨杀跌，长期来看，赚钱还是很难的，散户炒股，八亏一平一赢几乎是个铁律，身边很多的股民都相继退出来股市。“这几年身边好多亲戚朋友找我问买哪个股，我第一想法都是劝退，或者劝他们买基金。”

张小凤说，很多散户，经常这个月赚钱或者翻倍了，下个月又腰斩了。尤其是做短线，风险太大，好比在刀尖上行走。很多散户冲了进来，不了解这个市场的买卖就像是风暴天出海打渔，输多赢少。

妖股天山生物被关“小黑屋”的第二天，市场的风险如期而至，创业板低价小盘股几乎遭遇通杀。50只300开头的创业板躺在20%的跌停板上不能动弹，沪深两市更有360多只股票跌幅超过了10%。连续两天的杀跌，一些高位追入的散户面临账户腰斩。

监管的边界在哪里？

在以散户为主的股吧里，对于监管部门特停天山生物、长方集团、豫金刚石的举措存在着许多争论。一些散户认为，监管部门不应该在高位特停具体某只股票，对市场的市场的过度干预，而一些持有大市值价投股的股民则支持监管部门采取更严厉的方式来给市场降温。

张小凤等多位散户并不认同这次监管引发了市场的暴跌。张小凤表示，大多数老股民的风险意识其实都比较强，创业板低价股的炒作确是太疯狂，很多低价业绩差的股短期都翻倍了，这些都是隐患，监管只是引爆的导火索。“更重要是是探讨监管的边界在哪里？我们需要一个怎么样的市场交易环境。”

长期活跃在股吧的散户刘晓灯说，监管应该聚焦在上市公司的违法行为上，非法圈钱，信批违规，以及非法操纵股市方面，具体的交易行为还是要让市场发挥决定性的作用。“两市4000多只股票对应4000多个代码，背后的公司有大小、有好坏，但就作为市场交易主体而言，它们都是平等的，市场在不同的时期有不同的偏好，在这个意义上，买入茅台和买入天山并无高下之分。”

天山生物特停事件还在发酵，这对注册制改革将产生怎样的影响？对市场将产生怎么样的影响？9月10日，有媒体报道称，深交所正全面排查天山生物等公司的交易情况，发现有些交易可能涉嫌新型股价操纵行为。

深交所还提醒投资者树立风险意识，秉持价值投资、长期投资理念，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投资损失，依法合规参与交易，共同维护市场秩序，促进市场健康稳定发展。

而在股吧里，持有300313的张小凤和他的散户股民们这两天可谓悲喜两重天，喜的是因为股票被特停，他们躲过了这两天市场的剧烈调整，悲的是一旦天山生物等众妖股一旦从“小黑屋”放出来，他们能全身而退吗？

文/北京青年报记者 朱开云
编辑/樊宏伟