10月30日，赛力斯交出了一份颇有分量的财报。

赛力斯前三季度，1105亿元营收，53亿元净利润。在新能源行业普遍增速放缓的当下，它是少数还能继续上升的企业之一。更重要的是，它的增长方式，正在发生变化。

过去两年，赛力斯几乎与“问界”画上等号。这家原本名不见经传的制造商，借助华为的技术与渠道，在竞争最激烈的新能源阶段完成跃迁。问界M7、M9等连续热销，让它在行业快速站稳，但也带来了“依附性增长”的标签。

而这次财报，恰恰显示出赛力斯从依赖单一产品线的公司，变成了一家拥有自我节奏的企业。

今年三季度，公司实现营收481.33亿元，同比增长15.75%；净利润23.71亿元。前三季度累计净利润同比增长31.56%，远高于营收增速3.67%。这说明，今年赛力斯的盈利质量正在提升。

赛力斯的资产负债表也反映出公司的快速扩张。截至9月底，公司总资产1215亿元，同比增长28.76%；货币资金595亿元，比年初增加近三成。在补贴退坡、价格战此起彼伏的背景下，这样的现金流表现十分罕见。

如果说过去的赛力斯靠产品周期吃红利，如今它开始靠体系能力积累势能。公司前三季度研发投入同比提升近五成，研发费用占比超过4%。资金主要流向新一代电驱平台、800V高压系统、自研控制架构和热管理系统等关键技术。

对比很多同行还在为销量和价格苦撑，赛力斯选择继续扩大技术投入，它没打算押注短期爆款，而是押注长期可靠。

这种可靠来自技术的可控化。过去，赛力斯的技术能力几乎全部依赖合作方，但今年，它的自研体系已经形成闭环。自研电驱系统、整车控制平台和电池热管理架构相继量产。

这不仅提升了产品一致性，也让利润中开始出现更多“自有部分”。它从制造利润，走向技术利润，这是一家制造企业能否进入下一阶段的关键。

而在品牌层面，赛力斯的身份也在发生变化。问界依旧是主力品牌，但消费者的认知正在改变：华为负责智能体验，而赛力斯负责产品稳定性。这种认知差异正在变成品牌势能。用户开始明白，这家企业不仅会造车，还能保证质量、兑现交付。

可以说，赛力斯的这份财报，标志着它正式从“被定义”走向“自定义”。它不再是华为生态中的一个环节，而是一家能够独立经营、具备体系闭环的智能汽车制造商。

财务数字只是外在表现，更重要的是它背后的经营节奏。行业进入下半场后，市场逻辑正在发生根本变化。补贴退坡、融资收紧、消费理性化，让所谓的“风口”不再存在。企业需要用确定性对抗不确定。

赛力斯的做法，显然十分精准。它在利润率与规模之间找到平衡，也在合作与独立之间找到边界。

千亿营收是阶段性里程碑，更是一次战略验证。它证明了中国新能源汽车行业正在出现一种新模式——既能高速增长，又能持续盈利的企业开始出现。

在行业喧嚣逐渐退去的2025年，赛力斯的拐点足够清晰，也足够真实。当别人还在为短期销量疲于奔命时，它已经做好了长跑的准备。

或许未来几年，行业不会再有太多神话，但那些能稳住现金流、稳住体系、稳住品牌的公司，终会是最后的赢家。赛力斯，正朝这个方向走。

文/小一

编辑/刘艺伟