本周国际市场风云变幻，美联储会议纪要重申通胀风险，产油国组织（OPEC+）部长级会议推迟引发油价波动。

市场方面，美股全线走高，道指周涨1.27%，纳指周涨0.89%，标普500指数周涨1.00%，欧洲三大股指有所分化，英国富时100指数周跌0.21%，德国DAX 30指数周涨0.68%，法国CAC 40指数周涨0.81%。

下周看点颇多，美国和欧元区将公布10月通胀数据，或对两大央行未来的政策路径产生影响。多国央行将召开议息会议，新西兰、韩国料按兵不动。OPEC+部长级会议召开，配额之争有望水落石出。第28届联合国气候变化大会（COP28）将在阿联酋迪拜召开，预计有超过140位国家元首和高级政府官员出席。

美联储将公布褐皮书

美联储11月会议纪要显示，美联储官员同意利率政策应在“一段时间内”保持限制性。本周美联储将公布经济状况褐皮书，关注经济放缓的更多迹象。多位美联储官员将亮相，有关政策前景的表述值得注意。其中，美联储主席鲍威尔将在斯佩尔曼学院（Spelman College）出席活动。

数据方面，美联储最关注的通胀指标将出炉，9月美国核心个人消费支出物价指数（PCE）降至3.7%，为2年来的最低水平，机构预测上月将进一步放缓至3.5%。这可能是美联储在通胀放缓的情况下面临的下一个关键挑战，即控制市场对降息的预期。

美国三季度GDP二读数据将公布，月初公布的4.9%增速创下了2021年以来新高。考虑到今夏美国零售销售的强劲，这个数字并不令人惊讶，而低失业率和工资增长给经济提供了更多动力。市场预期，最新GDP增速有望小幅上修至5.0%。

此外，美国将公布一批房地产数据，包括10月新房销售、成屋销售、凯斯希勒20城市房价指数等，随着抵押贷款利率处于高位，近期市场热情有所降温。美国供应协会（ISM）制造业PMI也值得关注，该指数近一年一直处于收缩区域，随着假日季来临，预计指数有望小幅回升，但ISM制造业PMI在过去一年一直处于收缩区域，尽管预计11月略有上升，但仍可能低于50的荣枯线。

财报季临近尾声，但依然不乏看点。本周值得关注的企业包括赛富时、Snowflake、零售商克罗格、Dollar tree等，中概股拼多多、哔哩哔哩也将公布业绩。

原油与黄金

原油期货连续第五周下跌，投资者正在等待OPEC+部长级会议最终决定。WTI原油近月合约周跌0.66%，报75.54美元/桶，布伦特原油近月合约周跌0.04%，报80.58美元/桶。

OPEC+决定将26日举行的会议推迟至11月30日，布伦特原油价格一度跌破80美元关口。据悉，推迟减产之际，欧佩克成员国安哥拉和尼日利亚正在推动提高产量水平，这引发市场对更深的分歧的担忧，这种分歧可能威胁到明年的减产前景，包括沙特的自愿减产决定。

德国商业银行大宗商品分析师兰布雷赫特（Barbara Lambrecht）在一份报告中表示：“关键是，会议推迟并不是因为沙特改变了主意。换句话说，沙特似乎仍然愿意承担稳定石油市场所需的大部分供应削减。 唯一的问题是，联盟是否能够就超出这一范围的任何削减达成一致。”

受益于美元下跌，市场押注美联储可能很快结束加息周期，国际金价连续第二周上涨。纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货合约周涨1.04%，报2002.20美元/盎司。

根据芝加哥商品交易所FedWatch Tool，交易员预计美联储将在12月保持利率不变，同时5月降息的可能性约为50%。Blue Line Futures首席市场策略师斯特雷布尔（Phillip Streible）表示，由于经济数据疲软，美元指数持续面临压力，投资者认为美联储将更温和地转向，然后这可能成为2024年黄金的顺风。

通胀数据能否缓解欧央行压力

欧洲央行发表《金融稳定报告》。报告称，当前欧元区金融稳定形势仍然脆弱。主要原因是实体经济增长乏力、通胀率居高不下和地缘政治形势紧张。但欧洲央行同时指出，得益于有力的金融监管手段和各大银行审慎的经营策略，目前欧元区银行体系抗风险能力较强。

由于需求持续疲软，欧元区经济活动连续第六个月收缩，但降幅有所收窄。欧元区11月综合PMI产出指数从10月份的46.5升至47.1，各经济体出现分化，经济火车头德国PMI升至四个月高点，而法国则创两个月新低。

下周欧洲将公布10月通胀数据，预计11月整体CPI将从2.9%降至2.8%，续创2021年以来最低水平。剔除所有波动项目的核心CPI预计为4.0%，也好于10月的4.2%。欧央行行长拉加德的态度也有所变化，她上周表示，鉴于目前的经济形势，欧央行可以暂时停止加息并评估其紧缩政策的影响。

英国本周公布秋季预算声明。英国财政大臣亨特宣布调降个人和企业税率，将目前12%的国民保险税率下调两个百分点，他表示此举将惠及2700万人。亨特还将针对企业投资的税收减免予以永久化，并称这是英国现代史上规模最大的企业减税。英国预算责任办公室（Office for Budget Responsibility）预计，英国经济今年将增长0.6%，此前预测收缩0.2%。但明年的增长预期从之前的1.8%下调至0.7%，2025年的预测从2.5%下调至1.4%。好消息是，在截至2025年3月和2026年3月的财政年度，新政府借款占经济产出的比例将略低于此前的预测，分别为国内生产总值的3%和2.7%。

不过英国央行并未计划转向降息。英国央行行长贝利上周表示，货币政策委员会最新的预测表明，货币政策可能需要相当长一段时间保持紧缩。需要采取多久的限制性立场最终将取决于新数据。未来必须关注通胀持续存在的进一步迹象，这可能需要再次加息。

下周看点

（樊志菁）

编辑/田野