12月1日，被称为“中字头低估值龙头股”中国联通（600050.SH）一度冲击涨停，收盘报4.72元，涨7.03%。

另外两家电信运营商中国电信（601728.SH）和中国移动（600941.SH）盘中也曾一度大涨，但收盘有所回落，中国电信收涨0.92%，中国移动收涨0.14%。

近期受央企估值重构、业绩改善、信创国资云等多种利好因素推动，三大电信运营商中国联通、中国电信和中国移动股价迎来一波大幅上涨。

12月1日，中国联通投资者关系部相关人士向澎湃新闻解释，近期可以看到推动股价上涨有三个事件，一个是联通和腾讯成立的合资公司；其次，监管机构提出要“探索建立中国特色的估值体系”，中国联通近年业绩增长非常稳健，但估值被严重低估；中国联通的云服务、IDC、物联网、大数据等在内的产业互联网业务占公司新增业务的70%，成为驱动公司增长的主要力量。

11月29日，中国联通董事长刘烈宏在三季度业绩说明会上表示，中国联通兼具成长和价值的双重投资属性，投资中国联通就是投资确定的回报。

“过去20年的估值模型和披露口径已经无法再精准地反映出5G时代特别是数字经济时代运营商的真实投资价值；今天的中国联通已经不再是传统意义的管道运营商，不能再用老眼光看电信行业，也不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。”中国联通董事长刘烈宏表示。

中国联通投资者关系部相关人士也表示，最近几年来中国联通的业绩是非常不错的，但混改以来的股价表现不是特别尽人如意，目前的估值与公司的业绩不匹配。

云业务是当前运营商增速最快的板块，加上资本市场看好信创市场给运营商云业务带来的机会，这是助推电信运营商股价上涨又一因素。

中国联通今年前三季度云云业务增长了142%，全年云业务收入预计能达到300亿元。“我们本身就是国企，那么我们提供的云业务应该就是国资云。”中国联通上述人士表示。

中国电信日前披露，2022年前三季度产业数字化收入达到856亿元，同比增长16.5%。

中国电信表示，当前IDC、云计算和算力等业务需求较强，产业数字化业务已成为公司收入第一大增长动力。

据工信部数据统计，2022年1-10月，运营商新兴业务收入同比增33.1%，在电信业务收入中的占比达到19.4%。其中，云计算、大数据、IDC、物联网收入同比增127.8%、59.3%、12.7%、25.6%。

综合来看，在5G和数字经济时代，新兴业务逐渐成为运营商第二增长曲线，带动运营商整体业绩回暖。

中国移动投资者关系相关人士回应澎湃新闻记者问询时表示，公司股价走势好与大盘环境比较好有关。“国资云我们之前也有计划，但最近几天股价上涨是否国资云带动还不好说。”

中国电信的云业务起步很早，规模大，还专门布局了“国资监管云”。

7月24日，第五届数字中国建设峰会·云生态大会在福建开幕。会上，云上国资央企启动仪式暨国资监管云上线仪式正式启动，同时成立云计算共同体并签约多家合作伙伴来共同做大云生态。当天，参加国资监管云上线仪式除了中国电信外，还有中国电科、中国电子、国际集团、中国诚通、南方航空、华润集团、中国铁建等多家央企。

银河证券12月1日研报指出，运营商作为通信板块龙头，随着业绩的持续向好，估值体系有望重构，未来成长空间广阔。业务布局方面，随着我国5G基建的逐步推进，三大运营商的业务布局逐步从此前的5G建设转向5G应用发展及云计算方面，市场空间增大；同时与互联网公司的合作共赢也带来了业绩高速增长预期。整体来看，2022年前三季度运营商板块在营收增长10.3%的基础上，实现毛利率27.9%，实现净利率10.3%，运营商板块业绩整体边际改善，成长性凸显。

编辑/樊宏伟