2022年开年至春节前，A股市场连续调整，部分私募面临不小的回撤压力。

日前，期货大佬郗庆旗下浙江善渊投资的一只产品单位净值跌破0.8元止损线，面临清盘风险。公司独家回应中国证券报·中证金牛座记者称，正在积极调整策略，会适当减免费用，并加大自有资金申购。

私募人士认为，目前市场上跌破止损线的私募产品比例不大，且越来越多主观股票多头私募取消了止损线的设置，被动卖出风险不大，不必担心发生连锁反应。

善渊投资旗下产品触及止损线

浙江善渊投资于2月7日发布的《关于理型1号私募基金触及止损线的告知函》显示，该基金2022年1月27日的单位净值为0.7909元，已低于0.8元的止损线，将按照合同约定进行风险止损操作。

2月8日晚，浙江善渊投资人士独家回应中国证券报·中证金牛座记者称，该产品是“股票+期货”的多策略产品，以多空对冲策略为主。最近因为偏多股指和股票，导致回撤较大。公司春节前已开始减仓，最近也在积极调整策略。

善渊投资人士表示，目前公司日常经营一切正常，所有产品均按照合同合规操作，也在与合作方及投资者积极沟通，还做了许多努力保护投资者的利益。在合同允许的前提下，采取不收取管理人部分管理费等措施。公司后续将陆续加大自有资金对产品的申购，与投资者风险共担。

2月8日晚，善渊投资在发布的声明中进一步表示，公司会在控制风险和波动率的前提下，做好资产管理最重要的事情，逐步为投资者带来收益。

浙江善渊投资成立于2014年，是一家大类资产配置宏观对冲基金公司。法定代表人兼核心基金经理郗庆从上海交大毕业后，最初是从事现货交易。成立私募后，先是以商品为主，2016年开始涉足股票、债券。目前投资范围覆盖商品期货、权益类、股票、固定收益类、债券、大类资产。

郗庆曾透露，他受到过百亿私募大佬永安国富肖国平的点拨，对分散投资的理念有了一定理解，开始管理基金。早期肖国平曾作为善成资源有限公司的股东，间接持有过善渊投资的部分股份。

业内人士：不必担心连锁反应

一位私募人士表示，对于善渊投资的策略产品来说，0.8元是相对来说比较高的止损线。现在主观私募一般都不设止损线，即便设定也多是在0.6元、0.7元左右。

春节前，市场接连调整，不少股票策略私募产品净值随之下跌。第三方平台数据显示，截至目前，合计有超过400只私募产品净值低于0.7元。

触及止损线的私募产品增多，产品清盘卖出股票，是否会进一步造成市场下跌，带来连锁反应？

对此，一位私募代销机构的研究总监向记者表示：“理论上是会有影响，但实际要看跌破止损线的私募产品有多少。从我们近年来的观察看，设置止损线的私募越来越少，代销机构也不建议设置止损线，我们合作的私募机构有止损线的很少。所以，实际有这类风险的产品比例并不大。”

一位量化私募人士也表示，最近两年股票多头私募产品很多都取消了预警线、止损线的条款，因此被动卖出并不显著。

来源/中国证券报

编辑/樊宏伟