随着上市券商年报的陆续披露，2025年券商员工、高管的薪酬情况也随之浮出水面。根据Wind统计，截至今年4月9日，已有29家A股上市券商披露年报。在A股市场回暖、券商业绩全面回升的背景下，备受市场关注的券商薪酬呈现出鲜明的结构性变化：员工人均薪酬普遍上涨，而券商高管薪酬则普遍下滑，行业形成“员工涨、高管降”的差异化格局。对此，业内人士认为，这一变化既反映了市场景气度回升的周期性影响，也体现了金融薪酬改革持续深化下，行业分配机制向一线员工倾斜的趋势。

超九成员工人均薪酬上涨

2025年，A股市场交投活跃度显著提升，沪深两市日均成交额突破1.2万亿元，创下历史新高。在此背景下，券商业绩全面回暖，已披露年报券商归母净利润全部同比增长，其中7家券商净利润超百亿元。

近日，证券业协会发布券商2025年度经营数据显示，150家券商去年实现营业收入5411.71亿元；实现净利润2194.39亿元。

业绩的大幅改善直接传导至员工薪酬端。据Wind数据统计，上述29家券商中，超过九成员工人均薪酬同比增长，仅华鑫证券等少数几家出现小幅下滑。已公布业绩的上市券商人均薪酬同比增长逾一成，彻底扭转了2023年至2024年连续下滑的局面。

头部券商依旧占据薪酬高地，中信证券以81.28万元的人均薪酬连续4年位居行业第一；紧随其后的是中金公司、广发证券，人均薪酬分别为79.93万元、77.25万元。国泰海通、申万宏源、华泰证券等头部券商人均薪酬也均超60万元，显著高于行业平均水平。

记者注意到，中小券商呈现“高弹性增长”特征，涨幅普遍高于头部券商。华安证券以30.96%的涨幅成为“涨薪冠军”，去年末人均薪酬从35.25万元升至46.16万元；兴业证券、中金公司、中原证券等人均薪酬同比涨幅也均超20%，分别达26.35%、24.4%、20.89%；西南证券、招商证券、中信建投、东兴证券人均薪酬同比涨幅均超过15%，行业薪酬整体呈现“头部稳健、中小高增”的格局。

数据显示，华安证券人均薪酬2023年26.94万元，2024年反弹至35.25万元，2025年进一步跳涨至46.16万元。两年累计涨幅超过70%，而同期公司归母净利润增幅65.5%，薪酬增速略快于利润增速。

记者注意到，除了业绩回暖，员工人均薪酬的普遍上涨也与行业人员结构的持续优化密切相关。

证券业协会数据显示，截至去年底，证券公司从业人数为32.78万人，较2024年末减少近8000人。从全行业来看，一般证券业务人员与证券经纪人分别较2024年减少0.13万人、0.57万人，而投资顾问和分析师则逆势扩张，分别增加0.91万人、333人。

对此，多位券商人士表示，去年券商人均薪酬虽然同比增长，但涨幅明显低于净利润增速，这标志着行业薪酬体系已从过去的“高激励、高波动”，转向“稳健化、长期化、差异化”的新阶段。

逾七成高管薪酬下滑

与员工薪酬普涨形成鲜明对比的是，在监管与制度双重约束下，上市券商高管薪酬普遍下滑。数据显示，在已公布年报的29家券商中，23家高管薪酬总额同比下降，占比超七成。不过，29家券商管理层2025年薪酬总额4.07亿元，同比下降6.31%，较前一年33.76%的薪酬降幅大幅收窄。

根据Wind统计，去年高管薪酬总额排名前5名券商依次是广发证券（4511.9万元）、中信证券（2598.73万元）、国联民生（2478.22万元）、中金公司（2164.8万元）、方正证券（2068.66万元）。

高管薪酬下降三成以上的券商包括中国银河（-30.76%）、华鑫股份（-33.10%）、申万宏源（-37.41%）。其中，8位监事及非执行董事或独董于2024年离任，是中国银河薪酬下降幅度较大的原因之一。

高管薪酬总额下降超过两成的券商包括中信建投（-20.01%）、首创证券（-20.68%）、招商证券（-22.68%）、方正证券（-25.33%）、东方证券（-27.64%）、兴业证券（-28.7%）。

部分头部券商高管薪酬有所压降。如中信证券董监高薪酬总额从2024年的2875.73万元降至 2598.73万元。

值得一提的是，部分券商高管薪酬总额增长，如国联民生同比增幅高达69.24%，这与其并购整合导致高管团队规模扩大至23人关系较大。此外，高管薪酬总额增长幅度较大的还包括西部证券（54.91%）、广发证券（42.04%）、华林证券（25.17%）、国泰海通（21.53%）。

对此，深圳一家券商高管分析称，“券商高管薪酬下滑与金融薪酬改革持续深化有关，行业将更多利润向一线业务人员、核心技术人才倾斜，稳定基层团队士气，尤其在自营、财富管理等绩优部门，员工薪酬涨幅显著。”

千万级别年薪员工再现

值得一提的是，部分头部券商再次出现了千万级别年薪的员工，这些员工均非公司董监高。

中信证券港股年报显示，去年公司薪酬最高的5名员工中，1人的薪酬在1501万元至1900万元之间，其余4人的薪酬在901万元至1501万元之间。不过，中信证券并未披露该员工的具体岗位，仅表示这5人均为境外子机构聘请的本地化员工，其向这些员工支付的薪酬均为基于以上人员向公司提供服务的所得。

华泰证券港股年报显示，5位最高薪酬人士均非薪酬披露的董事或监事，具体分布为：两人位于701万元至800万元区间，两人位于801万元至900万元区间，1人位于901万元至1000万元区间。国泰海通港股年报显示，薪酬最高的5位雇员其薪酬列示如下：位于901万元至1100万元区间的有3人，位于1101万元到1300万元的有两人。

“千万级别年薪在券商行业目前的确很罕见。”上述深圳券商高管对记者表示，“大多是具有特殊技能或对特定项目有突出贡献的员工，一般都是业务部门，比如投行部的海外高职级员工。”

上海一家大型券商中层人士表示，“券商薪酬改革的核心目标，是从过去追逐短期高收益的激励模式，转向与风险水平、长期业绩相匹配的更加稳健的薪酬机制。”

编辑/范辉