一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，美国宏观经济面临两大关键风向：一是政府关门持续，统计数据发布严重受阻；二是在数据空缺背景下，市场唯一较为“活跃”的通胀数据（9 月 CPI）反而带来惊喜收窄。具体来看，白宫明确表示由于“预算僵局”，多数官方通胀数据未来一个月可能无法如期发布，这使得市场处于“数据真空”状态。 同时，9 月CPI年率录得约 3 %，略低于预期3.1%，这被视为通胀压力或已缓解的信号，从而刺激股市创历史新高。

展望未来，投资人需密切关注下一步就业、制造业和服务业数据是否能填补“数据真空”，以及美国政府何时恢复全面运作，因为这些将决定货币政策和市场风险偏好的走向。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，加密货币市场在经历连续两周的剧烈清算后进入震荡修复阶段，但整体信心依旧脆弱。比特币在 10 万美元上方企稳后多次尝试反弹，一度回升至 11.5 万美元附近，但成交量明显下降，市场资金更趋谨慎。

市场情绪虽较前期恐慌略有缓和，但整体仍处恢复初期。若能稳住当前区间并伴随美联储政策转向信号强化，则有望吸引增量资金回流。总体来看，本轮反弹更像是流动性出清后的技术修复，仍缺乏新的资金驱动力。加密市场仍处在“谨慎复苏”阶段，随宏观风险波动，趋势尚未真正反转。

二.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

9 月美国 CPI 同比上涨 3.0%，略低于市场预期的 3.1%，环比上涨 0.3%；核心 CPI（剔除食品和能源）同比同样为 3.0%，环比仅 0.2%，显示通胀虽然仍高于美联储 2% 的目标，但涨势趋缓。主要驱动来自住房和服务价格的持续上行，而能源与二手车价格回落形成部分对冲。这表明通胀仍具粘性，但总体压力较前几个月温和，美联储短期内无需重新收紧货币政策，降息预期仍被市场消化。

虽然美国政府仍在关门，但劳工统计局（BLS）获得了临时资金授权，得以恢复部分关键经济数据发布。上周公布的 CPI 属于延迟发布的 9 月数据，不代表政府全面恢复，只是为避免金融系统“数据真空”而被豁免的特例。

三. 监管政策

吉尔吉斯斯坦

● 与 Binance 合作推出国家稳定币 “A5A7”，以俄罗斯卢布为挂钩，并基于 BNB 链运行。

● 同时推出数字卢姆（数字版索姆）用于政府支付。

● 该稳定币已被西方国家列入制裁名单，原因涉及帮助俄罗斯规避相关制裁。

加纳

● Bank of Ghana 表示将加快推进加密资产监管法案，目标在 2025 年12月前完成相关立法。 

● 当前已有超 300 万名加纳人活跃使用加密资产，监管需求、监测基础设施建设同步推进。 

日本

● 金融服务厅（FSA）正考虑允许银行集团的证券子公司提供加密资产交易服务，并可能放开银行购买与持有加密货币作为投资的禁令。

若落实，将推动传统金融机构更深度进入加密市场，提高市场竞争与接入度。