日前，昆仑万维科技股份有限公司（以下简称“昆仑万维”）连发两份公告称，拟以7.5亿元将其全资子公司昆诺赢展持有的北京闲徕互娱网络科技有限公司（以下简称“闲徕互娱”）99%股权，转让给北京星澜互娱网络科技有限责任公司（简称“星澜互娱”），同时宣布筹划发行H股并在香港联交所主板上市。

从37亿元揽入到7.5亿元出手

闲徕互娱成立于2016年4月，主营地方特色棋牌，通过销售房卡为用户提供线上棋牌室服务，旗下拥有熊猫四川麻将、闲来广东麻将等三十余款产品。

2016年至2019年，昆仑万维通过全资子公司西藏昆诺，分阶段收购闲徕互娱，累计投入超37亿元。闲徕互娱也一度成为昆仑万维重要的“现金牛”。

值得关注的是，早在成立之初，闲徕互娱的房卡模式便伴随涉赌质疑。深交所此前曾下发问询函，要求说明《闲来麻将》等是否涉嫌赌博、线下代理是否具传销化特征，彼时昆仑万维回复称游戏本身不具赌博属性，房卡代理与传销有显著差异。此后，旗下“熊猫四川麻将”“闲来广东麻将”等APP曾因违规收集个人信息被工信部通报。

本次的受让方星澜互娱成立于2026年4月14日，注册资本1000万元，由自然人熊亮100%持股；熊亮同时持有闲徕互娱1%股权。

公告指出，本次交易对价分四期支付：2026年9月30日前支付50%首期款，剩余3.75亿元分三年每年支付1.25亿元；闲徕互娱尚存应付上市公司股利约1.96亿元，由星澜互娱承诺在交割日后1年内支付。

值得关注的是，这一“管理层收购+新设主体承接”的交易结构以及分期付款的安排引发市场对其回款风险的关注。星澜互娱成立仅4个月，注册资本（1000万元）与交易对价（7.5亿元）相差甚远，且尚有1.96亿元应付股利。按照协议，首期3.75亿元须在2026年9月30日前支付，剩余款项分三年付清，付款周期较长。

对于上述分期付款安排，公告并未披露受让方付款能力的评估依据及回款风险的具体保障措施｡

棋牌不香了 要“All in AI”

昆仑万维在公告中表示，公司自2022年起确立"ALL in AGI与AIGC"战略，闲徕互娱业务虽形成相对独立的经营体系，但与公司未来重点发展的AGI与AIGC业务在战略定位、技术路径及产业协同方面存在差异，剥离有助于进一步聚焦核心战略。

昆仑万维2025年报显示，公司全年营业收入81.98亿元，同比增长44.78%；归母净利润亏损15.93亿元，与2024年15.95亿元的亏损基本持平；扣非净利润亏损17.25亿元；经营活动现金流量净额-7.36亿元，同比下降354.09%，这是昆仑万维自2015年上市以来连续二年亏损。

2026年一季度，公司营收25.70亿元，同比增长45.69%，但归母净利润仍亏损8.87亿元。

与此同时，以游戏起家的昆仑万维游戏业务也在持续收缩，2025年，公司游戏业务收入3.55亿元，占总收入仅4.33%，不再是核心收入来源；相比之下，同期天工AI板块收入达23.69亿元，同比增长251.74%，其中短剧和AI短剧平台业务收入16.17亿元，同比暴增864.92%，成为第二大收入支柱。

文/北京青年报记者 范辉 孟思雨

编辑/ 范辉