一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，美国宏观环境处于年末年初交替的清淡窗口期，几乎没有新的重磅经济数据发布，市场主要消化此前信息并进行仓位与风险管理调整。整体基调延续此前判断：通胀已明显回落但仍存在服务端黏性，就业市场持续降温、需求动能偏弱，美联储在 12 月会议确认加息周期结束后进入政策观察期。假期因素导致市场流动性偏低，美债收益率与美元维持低位震荡，美股在高位运行但波动收敛，反映资金对“软着陆”仍有共识，同时保持谨慎。

展望未来，随着假期结束、1 月经济数据密集回归（就业、通胀、消费），市场将重新评估美国经济下行的速度与深度。对市场而言，年初将从“预期驱动”切换回“数据驱动”，波动性有望上升，资产价格的方向性将更依赖于数据是否支持温和放缓而非衰退的路径。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，加密货币市场在年末年初低流动性背景下迎来明显反弹。比特币自 9 万美元附近快速回升，带动主流资产整体修复。值得注意的是，本轮反弹中MEME板块表现极其亮眼，多只头部与新兴MEME代币录得远超市场平均的涨幅，成交量与链上活跃度同步放大，成为资金博弈与情绪宣泄的核心方向。资金明显从防御型资产向高弹性品种迁移，风险偏好在短时间内快速抬升。

预警方面，MEME的强势更多反映的是情绪与流动性驱动，而非基本面改善，波动性与回撤风险同样被显著放大。此外，随着 1 月宏观数据集中回归，市场对利率与流动性的重新定价，可能使这轮以MEME为代表的反弹面临考验。整体来看，当前行情仍偏阶段性修复，需警惕在情绪高潮后的急剧波动风险。

二.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

本周重要数据公布：

1月9日：美国12月失业率

美国12月季调后非农就业人口 

三. 监管政策

美国

● 监管框架转向：美国证券交易委员会（SEC）主席表示，计划在2026年1月公布针对数字资产公司的“创新豁免”框架提案。该框架旨在为加密项目提供监管弹性，允许其在受监督条件下测试新产品，而无需立即满足完整的证券注册要求。

● 立法进程待定：旨在明确数字资产商品属性、划分美国SEC与商品期货交易委员会（CFTC）监管职责的《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act），目前仍在等待参议院的审议，其在2026年1月能否通过尚不确定。

欧盟

● 税务透明新规生效：自2026年1月1日起，经济合作与发展组织（OECD）主导的《加密资产报告框架》（CARF）在包括欧盟成员国在内的48个司法管辖区生效。该框架要求加密服务平台收集并报告用户的税务居住地、交易信息等数据，以实现跨国税务信息自动交换。

● 全面监管落地进行中：欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）正在全面实施过程中。例如，西班牙已要求所有加密服务提供商在2026年7月1日前获得MiCA许可。

英国

● 同步实施税务新规：与美国和欧盟类似，英国也从2026年1月1日起开始实施OECD的《加密资产报告框架》（CARF），加强对加密资产交易的税务信息收集与跨国交换。

● 构建独立监管体系：英国脱欧后正致力于建立独立的加密监管体系。英国金融行为监管局（FCA）计划在2026年底前完成相关法规制定，核心目标是保护消费者和维护市场诚信。

其他地区

● 乌兹别克斯坦：据报道，该国计划从2026年1月1日起，在一个新的监管沙盒内将稳定币作为官方支付方式进行推广，该沙盒同样支持证券化代币交易。

编辑/ 范辉